黄金4月份触及1360美元/盎司高位之后一路走低，已经逼近1200美元关口，近期黄金虽然反弹乏力，但是也并没有进一步下跌，在窄幅区间内震荡。有人认为，黄金还会进一步下跌，现在买入黄金简直就是徒手接飞刀，而有人却认为，现在黄金市场已经烂的不能再烂了，有否极泰来之势。

黄金分析师就认为，现在已经有8大理由买入黄金，虽然这8大理由里面任何一个理由都不足以支撑黄金，但是合在一起就可能挽救黄金。

理由一：美元

黄金通常与美元相向而行。如果美元走强，黄金则走弱;如果美元走弱，则黄金走强。过去几个月，这种相关性尤为明显。过去几个月，美元大涨，其他非美货币以及黄金等大宗商品承压下跌。但是美元的涨势可能已经到了强弩之末。

从美元指数走势图，我们可以发现美元指数在95水平附近遭遇强劲阻力。美元上攻95这个关口已经2个月了，依然未能突破。美元多头久攻不下，可能会转头后退。这意味着黄金可能会迎来一波涨势。

美元的走势将是黄金未来走势的关键决定因素，比以下几个方面都重要。如果美元真的突破95关口，那么对于黄金来说是极大利空。

理由二：交易员持仓报告

过去几年，交易员持仓报告被证明是非常有用的指标。交易市场上有很多种交易员。一般情况下，商业类头寸被认为是较为聪明的。他们越做空黄金，黄金越有可能下跌。那些大型投机机构(对冲基金等)是属于那种“不怎么聪明”的。

现在，交易员持仓水平在去年7月以来最看空的水平，去年7月黄金从1200美元左右上涨到1360美元。

上次这么低的时候还是2015-2016年冬天，那之后，黄精从1050美元一路涨至1380美元/盎司。

与此同时，大型投机机构持有的黄金期货仓位处于投降式抛售水平，上一次出现这种情况，还是2016年1月份。

理由三：季节性因素

黄金的季节性很难去把握，但是一般都在6-8月之间会出现明显的低点。尤其是在牛市行情中，但是虽然并不常见，但是也同样适用于世界对黄金失去兴趣的当下。

本周，黄金价格触及这个夏季新低。我们不知道到底哪里才是底部，但是八月还剩三周时间就结束了，估计这个地点应该不远了。

进入9月份，通常印度会出现大量黄金买需，因为婚礼季将要到来。

理由四：GLD库存水平

全球最大的黄金ETF-GLD-是衡量有多少机构购买黄金的重要指标，尤其是在美国。现在GLD储存了787吨黄金。

上一次黄金储存量这么低的时候还是2017年夏天，那之后，黄金就从1200美元大涨至1360美元。那之前是2016年初，库存水平比现在还低，之后黄金的涨幅也要大得多。

库存水平低，说明拥有黄金的人少，拥有黄金的人少，说明有很多潜在买家。

理由五：金矿股和黄金价格之间的比率

通常，金矿股和黄金价格之间的比率会在熊市下降，在牛市上涨。人们倾向于交易金矿股，而囤积黄金。

如果这一比率上升的话，也就是说，金矿股的表现要好于黄金，那么这就是一个看多信号。这说明市场怀疑黄金价格低迷只是一时偏差，不会过分影响金矿股的长期盈利能力。

理由六：1200大关支撑强劲

下图我们可以看出，1200-1210美元区间已经成为黄金价格低点又快两年的时间，说明这里有很强大的支撑。

理由七：通胀预期

黄金能够抵御通胀。通胀预期过去2年一直较为温和，但是一直在稳步上升。通胀ETF甚至过去一个月都在不断上升，而黄金却一直在下降。

通胀预期上升，而黄金下跌，是一个比较异常的现象。为了解决这种异常，一个办法就是通胀预期下降，另一个办法就是黄金上涨，追赶上来。

理由八：抄底买家正在进场

很多交易商报告都显示今年交易非常惨淡，同比下降了40%左右。但是黄金市场有一个非常有效的修正机制，那就是价格。当价格处于现在水平时，黄金吸引力大增。逢低买入者现在开始进场。

市场上，之前一直有大约700吨的投机过剩，一直在拖累黄金价格，现在这些过剩已经被消化了。