好像贸易战还不够刺激，8月市场又经历了土耳其货币危机。市场的潜在担忧是，像土耳其这样严重依赖本国以外货币融资的国家很容易受到美元持续升值的影响。美元持续升值可能会让这些国家面临麻烦，并给持有以外币计价债务的金融机构带来问题。

有策略师表示：“我认为我们目前尚未到这一步，但这让投资者感到忧虑。”

实际上，华尔街分析师和经济学家并不过分担心，土耳其困境会演变为对美国经济或公司收益造成威胁的全球危机。道指上周五(8与17日)收盘创2月以来新高。当然，这并不意味着地缘政治话题不会继续为金融市场注入波动性。

DataTrek创始人Nick Colas认为，尽管土耳其目前的困境与导致1997-1998年亚洲金融危机的新兴市场困境有一些关键区别，人为的金融危机往往发生在长期强劲的经济增长和金融资产回报结束时，每个投资者都知道这一点。

美股走势似乎与美元相反

与此同时，Arone表示，投资者或许低估了美元波动对整体市场的影响。他指出，因贸易动荡及其它地缘政治动荡，金融危机后全球市场普遍存在的“启动风险和规避风险(risk-on/risk-off)”双重框架在今年夏天再次出现。

这一现象似乎源自美元。近期，因贸易冲突或土耳其困境等负面消息触发避险相关资产的购买，美元倾向于反弹。而有这方面的正面消息时，美元倾向于回调。美股走势似乎与美元相反。

随着土耳其里拉暴跌，美元总体上涨，ICE美元指数上周三(8月15日)一度逼近97关口，触及14个月高位。而随后有消息称，中国和美国将重启贸易谈判令市场情绪有所好转，美元结束三周连涨。而受中美将重启贸易谈判消息的提振，美股8月16日大幅上涨。

上周，标普500指数上涨0.6%，道指上涨1.4%。Arone表示，作为投资者，你希望看到美元升值放缓，希望从贸易谈判以及美国与土耳其的冲突中获得一些慰藉。

Arone认为，特朗普政府会在11月的中期选举前寻求贸易“胜利”。这可能会以与加拿大和墨西哥就北美自贸协定(NAFTA)重新谈判达成协议的形式。

杰克逊霍尔全球央行年会即将召开，不断升值的美元可能会被提上议事日程

随着美联储将在今年年底前再加息两次，Arone预计，防守型股票和以收入为导向的股票，包括公用事业部门、必需性消费北美电信和房地产投资信托将遭遇逆风。

与此同时，北京时间8月23日凌晨两点，美联储将公布8月会议纪要。加拿大皇家银行资本市场分析师预计，此次会议纪要可能传达很少的新信息。他称：“此次会议纪要最有趣的部分是关于资产负债表的前景。不幸的是，FOMC成员近期的言论暗示，他们尚未就此达成强烈共识。因此我们认为，美联储最多会列出各种可能性。”

本周最重要的事件是由堪萨斯城联储主办的杰克逊霍尔全球央行年会。北京时间2018年8月24日22:00：美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上就“变化经济中的货币政策” 发表演讲。

CMC Markets首席市场分析师Michael Hewson表示，不断升值的美元可能会被提上议事日程。他指出，美元强势升值可能会在未来数月对美国决策者构成“重大挑战”。

Hewson表示，这是鲍威尔作为美联储主席第一次参加杰克霍尔年会，在美联储希望继续正常化货币政策之际，投资者将寻求对一系列问题的指引线索，包括鲍威尔对近期土耳其引发的新兴市场货币危机的看法。