在8月20日公布的一份报告中称，一旦美元走强的趋势消失，市场关注的焦点将回到美国债券收益率曲线的平坦程度上来。

仍预计黄金将在今年晚些时候及进入2019年出现反弹。随着美元走强放缓，市场的焦点将回到债券收益率曲线的平坦程度上面来。投机者将有创纪录高位的看空头寸可供平仓，这将大大提振黄金的价格。

金价的大幅反弹也将受到美联储明年结束紧缩周期的支撑。

“对土耳其危机蔓延的担忧可能被夸大了，而进入2019年后美联储的加息周期将接近尾声。与此同时，其它央行也开始解除宽松政策。从长期来看，这些政策都应该利空美元。”

金价短期仍面临压力

短期内，投资者应预期与美元相关的压力将继续打压金价，同时不会将金价压得太低。美元再度走强，黄金脱离关键支撑位。作为回应，投机者继续打压贵金属价格，黄金、白银和铂金均进入净空头。但是，美元的涨势似乎有些过头。

推动美元反弹的最新动能是土耳其经济的不确定性。土耳其的疲软蔓延到新兴市场和欧洲货币，同时对美元有利。

此外，根据商品期货交易委员会(CFTC)的最新贸易数据，看跌的投机性投资者继续持有创纪录的空头头寸。商品期货交易委员会(CFTC) 截止8月14日当周的报告显示，基金经理的投机性空头头寸增加了1.6162万口，至18.8127万口。

在贵金属方面，美元走强就足以看到投机者继续加大看空头寸，黄金，白银和铂金创纪录的空头头寸随着时间越来越多，而所有这三种贵金属2001年来首次同时出现净空头的情况。

“黄金通常与美国收益率曲线的斜率呈强劲的负相关关系，在市场动荡时期表现得像一个避风港。但这些关系最近已经破裂，汇率变动压倒了这些关系。”