北京时间周一(12月18日)清晨7点，美国芝加哥商业交易所集团 (CME，“芝商所”)旗下的比特币期货产品正式上市交易。主力近月合约(2018年1月到期)高开至20650美元，另外还有2018年2月、3月和6月到期的合约可供交易。(CME比特币期货上市交易)

期权，期货开户，申银万国手机电脑便利开户，高返佣期货居间合作请联系申银万国期货唐经理15051833168;025-68538021(从业资格号F3039862)

外盘短信：美元93.95涨0.31铜6901.0涨117.0油57.39涨0.06糖13.67跌0.10伦敦金1254.81涨2.03仅供参考。

报告日期：2017年12月18日申银万国期货研究所

【能化】

玻璃：玻璃期货近期持续回落。环保限产执行力度较强，玻璃现货产能延续萎缩。建材板块因需求转淡走弱。下游需求阶段性进入淡季是必然结果。期货短期回调不建议参与，关注1400处支撑。

塑料/PP：上周聚烯烃盘面价格来回震荡，波动区间逐渐缩小。截止上周五，期货盘面贴水现货100-200元/吨。本周装置检修有部分回归，包括宁波福基石化40万吨PP装置明日开车，中天合创35万吨PP装置本周四开车，12万吨LD装置周三开车，新增抚顺石化30万吨PP装置停车。目前总体PE装置开工率99%，PP开工率86.4%。石化企业库存低位62万吨，港口库存小幅下行。下游工厂开工率变化不大，农膜、塑编、BOPP厂家根据订单维持刚需采购，库存5-7天左右，低位水平。预计继续下跌的空间不大，盘面大幅上涨也有一定压力，总体维持震荡区间的操作思路不变。技术面上来说，L1805处于布林通道下轨，关注9300处支撑位表现，PP处于布林通道中轨，关注8850处支撑位表现。周五夜盘甲醇价格依然强势，预计提振市场气氛，PP-3*MA及L-P价差或继续缩小。

天胶：沪胶周五继续向上运行，但盘中上冲持续性较差，价格缓慢抬升。目前泰国政府的稳定胶价政策及未来主产三国限制出口阶段性利好仍在持续。但国内基本面压制下价格上行阻力重重。期货升水幅度维持，价格下方价值支撑预计也较强。短期胶价预计纠结中缓慢抬升，但做多参与难度较大，建议继续等待上方阻力位做空。

【有色】

铜：周末夜盘铜价延续走高，并接近两个月下降通道上沿。上期所库存下降1.6万吨，激励市场做多情绪尤其是在前期市场传闻暂时停歇后。在供求基本稳定的情况下，价格走势更多受资金推动。周五LME库存增加3650吨，现货贴水31美元。连续上涨后，短期铜价需要技术整理，上方压力54100，下方支撑53350。

【黑色】

焦炭：周五夜盘大幅上行。收复上周跌幅。由于目前焦炭库存偏低，焦化厂生产率持续下降，导致焦炭现货价格持续走强，而期货市场虽然有对需求下降的预期，但是跌幅有限，下探至2000下方之后再次收回并强势反弹。关注2100支撑，支撑有效或继续拉涨。但终端需求成为上行主要风险。

【贵金属】

黄金白银：美国当地时间周五晚间，美国参众两院共和党议员们终于就税改达成一致，预计本周二众议院会对法案进行表决，特朗普将在圣诞前进行签署。尽管市场已经有所反应，税改和可能的基建政策的预期并没有充分计价。所以美元当前经历部分回调后，中期仍有上升空间，在税改前景没有明显恶化的情况下，预计美元指数在明年二季度之前都将维持强势，而黄金在短期的反弹后中期仍将面临下行的压力，近期走势以震荡为主，近期建议观望为主。

【农产品】

豆粕：上周五美豆继续下跌，尾盘略有回升。NOPA压榨报告显示，美国11月大豆压榨1.63546亿蒲(预期1.63193,10月1.64242，去年11月1.60752)。美豆价格回到近2个月震荡区间下沿970-980区间，短期利空因素增加：USDA12月报告推动市场对于美国出口进一步下调的预期，巴西南部阿根廷北部有降雨预期，技术上弱势。不过南美天气仍存不确定性，美豆预计仍偏震荡走势，先关注970-980的支撑。国内大豆12月到港增加，豆粕、大豆库存均上升，下游仍然采取逢低买一点策略，山东、华东部分油厂开始有压力，但是豆粕整体供应紧平衡的状况将持续到年前，等待年前的补货需求出现。南美天气和政策影响仍将是未来2个月的关注重点，短期内豆粕将维持偏强震荡走势，除非南美丰产前景明朗化，美豆和豆粕的短期上涨走势才可能终结，豆粕1月合约支撑2900附近，阻力2987--3000,5月合约支撑2800--2820，强阻力3000--3028区间。

油脂：油脂周五晚小幅回升，整体走势仍然非常弱。豆油库存维持高位，大豆持续大量到港，油厂维持高开工率，库容压力仍然很大，关注元旦、春节备货需求能否带动油脂出现一波超跌反弹。阿根廷将对生物柴油出口征收8%的关税，同时阿根廷将减少豆油出口关税0.5%，为期2年。技术上，油脂还需等待短期支撑出现，短期阻力，豆油1805先看6000--6074;棕榈油1805看5470--5508;郑油1805看6800--6820。

鸡蛋：上周五，1801继续反弹，收于4485点，持仓量3.36万手,1805继续震荡，收于3858点，持仓量18.16万手。现货市场，鸡蛋价格止跌企稳。01合约继续上涨，表明了市场对月末现货价格上涨的预期，预计目标点位仍为4500。01合约上涨空间已经较小，若出现下跌，则建议逢低做多为主。养殖利润继续增加，淘汰鸡意愿较弱，且11月补栏仍保持高位， 05合约可能继续在3800左右震荡一段时间，建议逢多做空。套利方面，仍然认为差价有做多空间，但这两天差价上涨，套利空间缩小，建议可以尝试对差价逢低做多。

【金融】

国债：筑底回升，多单继续持有。上周国债期货主力合约价格探底回升，持仓量有所增加，10年期国债收益率下行2bp报3.89%，上周央行公开市场操作净投放800亿元，央行维稳流动性意图不变，资金面先紧后松，SHIBOR隔夜利率有所走低。美联储加息落地之后，央行弱势跟进上调政策利率，11月经济数据进一步下滑。预计跨年期间银行体系流动性供应将保持充裕，而且随着美联储加息以及央行上调政策利率利空出尽，财政资金大量投放、MPA考核过去、定向降准正式实施和债券供给淡季等利好因素可能带动债市收益率小幅下行，期债或逐步筑底回升，操作上建议多单继续持有。

股指：上周市场缩量震荡走低，其中，上证50指数创出本轮调整新低。从今年以来市场调整的周期来看，大约在6—8周，本轮11月中旬以来的调整至今为第六周，或仍有反复筑底的过程。临近年末，机构存在调仓换股兑现利润的可能，市场风格或将切换，规避前期涨幅过大的个股。年末资金面略显紧张，但股市融资余额降幅相对有限，股指不存在大幅连续下挫的可能。预计本周沪指延续震荡整理，中央经济工作会议前后或有企稳反弹，上证核心区间3250—3350点，建议周初维持观望。

【新闻关注】

国际：

美国总统特朗普推文称，税改将增加美国经济的投资和就业活动，带来更高的经济增速，更高的薪酬以及更多的工作岗位。

国内：

人民日报头版发表文章《稳中有进，一份提气的成绩单》称，2017年中国经济交出了一份很提气的“年报”，中国经济运行“稳”是主基调，“进”是关键词，“新”是主旋律。

法律声明

本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。