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期货早盘报告 今日行情看点 投资参考180126-申万期货研

发布时间:2018-01-2614:30:14

来源: 金投机构

分类:期货实时资讯

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TT

摘要进入1月份以来,港口以及坑口动力煤价格一路上涨,其中港口煤价由月初的705元/吨上涨至目前的750元/吨,同样坑口市场也不甘落后,涨幅虽不及港口,但同样上行趋势明显,是什么助涨煤价一路狂飙?我们从以下几点作为分析

进入1月份以来,港口以及坑口动力煤价格一路上涨,其中港口煤价由月初的705元/吨上涨至目前的750元/吨,同样坑口市场也不甘落后,涨幅虽不及港口,但同样上行趋势明显,是什么助涨煤价一路狂飙?我们从以下几点作为分析:从需求面来看:进入1月份之后,沿海六大电厂日耗持续保持高位,耗煤量同比大幅增长。据中宇资讯统计,截止目前,六大发电集团沿海电厂日均耗煤73.65万吨,较去年同期相比明显的升高,电厂的高日耗对煤价高位支撑力度明显。

从运输面来看:1月上旬全国大范围的降雪导致不少电厂补库困难,降雪天气也对公路煤炭运输造成较大影响,同时铁路车皮计划紧张,火运到港的货源大多被定出,港口现货供应偏紧,贸易商持货惜售态度明显增强。降雪使得坑口煤企外销以及消费地补库道路受阻,部分用户转向港口采购,带动港口煤价上行。

外盘短信:美元89.35涨0.14、铜7114.0涨0、油65.23跌0.38、糖13.33涨0.17、伦敦金1352.2跌4.1仅供参考。

报告日期:2018年1月26日申银万国期货研究所

【能化】

PVC:本周包头海平面40万吨PVC装置24日爆炸,亿利临时检修两天,下周阳煤恒通计划检修3天,PVC产量小幅减少;下周下游制品企业放假较多,但上游企业积极出货,中长期有累库预期,但预计下周仍然暂时不会出现较大库存。PVC上游企业仍以预售,积极出货为主,无销售压力,短期或挺价报盘为主,所以贸易商目前补货成本较高。加上原油价格高企,预计短期PVC依然偏强。

塑料/PP:昨日塑料冲高回落, PP相对较为坚挺。临近春节,存在累库的压力,价格上冲的动力逐步减弱。PE进口窗口打开,华北部分港口库存高位。PE方面预计将弱于PP。不建议投资者去摸顶,尤其是原油价格强势,产业链上下游库存水平都不高的情况下。前期多单建议逢高平仓,目前点位不建议做空。

PTA:原油价格高位对于PTA来讲,成本支撑较为明显。当然下游聚酯工厂进入春节期间开工逐步下行,聚酯开工负荷84.87%(-0.74%),江浙织机61%(-2%),PTA上涨的趋势持续性要打一个问号。当然在短期原油强势的情况下,不可过分看空PTA价格。因此预计短期,PTA价格依然处于震荡行情。

【黑色】

焦炭:2050一线压力较大,市场震荡回落。近期行情比较胶着,现实矛盾在于供给端的放大,库存的增加,导致现货维持下跌态势,目前现货已经四轮下跌,范围进一步扩大,但是由于对补库的预期,焦炭期货难以深跌。建议谨慎操作,可逐步**5-9正套。5月合约对应钢厂春季复产周期,对于焦炭有补库需求带动,同时,期货盘面处于贴水格局,对于5月有支撑,所以5月表现或强于9月。5-9价差正套持有。

【金属】

铜:夜盘小幅回落,修正前日大幅上涨。也有观点认为,特朗普在达沃斯力挺美元,使得美元在创出88.4的低点后反弹至89.5上方,压低铜价。1个月以来因美元走弱,人民币走强,进口成本明显下降,昨日远期进口已出现利润,或将意味着未来3-5月份进口回明显增加。昨日现货较为低迷,因铜价上涨过大,现货成交低迷。LME库存连续三日增加,昨日增加2.3万吨,主要在新加坡和奥尔良,现货贴水37.25美元。短期铜价可能延续调整,关注人民币汇率变化。

【农产品】

豆粕:美豆昨晚冲破1000美分后回落,仍然是反弹势头,阿根廷偏干担忧支撑价格。目前农产品的基金净空单持仓普遍偏高,在市场通胀气氛升温的当下,可能推动农产品走出一波行情。DCE豆粕再次回落,表现仍然较美豆弱,现货成交除东北地区外仍然清淡,下游以提货为主,大豆后期到港量将大幅下降,但是国内豆粕春节前供应基本充足。预计美豆和豆粕近期仍将维持震荡走势。南美产量评估和政策影响仍是未来1个月的关注重点,在南美丰产前景明朗化之前,美豆03在920--950的支撑较强,豆粕5月合约关注2720左右的支撑,反弹阻力2800--2820。

油脂:油脂继续小幅反弹。国内油脂总库存仍然较高,且将进入需求淡季,库存迟迟不能显著下降,反而有继续增加的可能。短期内,油脂可能将震荡走势,豆油1805支撑在5600左右,棕榈油1805在5100--5200左右,郑油1805在6380--6400附近。短期反弹阻力,豆油1805先看5850--5938左右;棕榈油1805看5400--5450;郑油1805看6650左右

【新闻关注】

国际:美国财政部长努钦:税改将使上万亿美元资金回流美国;将致力于实现3%或更高的经济增速;并没有对中国购买美国国债感到特别担忧;美国支持双边贸易协议;需加大对美国基础设施的投资;并不担忧美元短期内的表现,疲软美元有利于贸易。

国内:在岸人民币兑美元16:30收盘报6.3875,为2015年11月26日以来首次收于6.39关口上方,较上一交易日涨167点。人民币兑美元中间价调升93个基点,报6.3916,为2015年12月7日以来首次上破6.4关口,创2015年12月4日以来最高。

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