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炒期货品种分析报告 期货投资交易参考180307-申万期货研

发布时间:2018-03-0709:01:42

来源: 金投机构

分类:期货实时资讯

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摘要引导期货与衍生品市场健康发展,从服务实体经济和风险管理的实际需要出发,加快商品期货期权产品创新,优化上市机制,稳步扩大“保险+期货”试点,探索“保险+期权”试点,更好地服务农业供给侧结构性改革,平稳推出原油期货,稳步发展金融期货期权。

引导期货与衍生品市场健康发展,从服务实体经济和风险管理的实际需要出发,加快商品期货期权产品创新,优化上市机制,稳步扩大“保险+期货”试点,探索“保险+期权”试点,更好地服务农业供给侧结构性改革,平稳推出原油期货,稳步发展金融期货期权。

谈及即将上市的原油期货,姜洋表示,平稳推出原油期货是今年证监会引导期货与衍生品市场健康发展的工作之一。上期所将于3月26日正式推出“国际化”的原油期货,进一步向全世界开放。这对中国来说是非常重要的重大战略。

“原油期货以人民币计价,但美元可以作为保证金使用,所以我们兼顾了国际投资者和国内投资者的需求。”姜洋说,“这是市场商量的结果。”

外盘短信(08:45):美元89.5934跌 0.0911、铜6925.0涨67.5、油62.36跌0.63 、糖13.55跌0.11 、伦敦金1335.80涨1.23,仅供参考。

报告日期:2018年3月7日申银万国期货研究所

【能化】

塑料/PP:昨日,聚烯烃涨跌不一,L1805收于9535(-5),PP1805收于9227(+55)。现货方面,价格重心下移,华北线性9300(-50),华东拉丝粒料9080(-20),山东粉料PP价格8700(稳)。春节假期将全面结束,下游开工率将稳步提升,但是从注塑、BOPP等厂家了解的情况来看,厂家成品库存偏多,订单一般,对于后续行情支撑一般。继续关注石化库存去化速度,周一晚库石化库存96万吨(-0.5),处于偏高水平。修正前期观点,认为目前行情依然处于弱势阶段,上涨基础不扎实,偏空行情的拐点短期还没有看到,5-9反套头寸可继续持有。

天胶:沪胶周二小幅回落,泰国市场一阵主动减产的喧嚣过后市场又归于平静。实际进展尚未体现。国内库存、进口持续增加,下游未能显著消耗库存。5月合约继续减仓,目前反弹空间不大,5-9价差未完全打开,预计持续做空动力并不足够,短期走势或将震荡。

玻璃:玻璃期货走势震荡。华东地区主要平板玻璃厂家再次集聚长兴旗滨,一起就遵循国家环保政策、理顺市场竞争关系、缓解成本压力等议题进行了深入沟通。玻璃厂计划提价。从下游情况看,贸易商已经基本复工,大部分加工企业也在陆续复工,开始接单生产。贸易商补库积极,但下游终端需求尚未恢复。预计价格维持高位震荡,等待终端需求复苏。

【金属】

贵金属:昨日晚上黄金冲高,伦敦金上攻1340美元,沪金收于274.30。主要由于昨天传出Cohn将辞去特朗普经济顾问职务以及朝鲜释放停核信息,美元下跌约0.45%。临近3月加息当前市场对美联储动作提速计价,但美元再度走强,需要确认美联储并没有走在市场前面以及美联储有加速收紧政策的趋势,因此如果今年仍只是3次加息而未来加息空间和速度没有提升的话,全年美元可能还是偏弱。目前关注点在于全球贸易战的担忧,给美元造成一定压力为黄金提供一定支撑。继续关注1300-1320区间支撑,内盘关注270-272元支撑,此前多单可继续持有。人民币此前6.25可能已经触及阶段性高点,上方空间有限,人民币回调压力可能利好内盘黄金,年内受通胀抬头及美元整体疲软的影响仍然看多黄金。关注周四周五欧洲和日本央行的利率会议、意大利大选的风险担忧对于黄金和欧元的影响以及紧张贸易局势的变化。

【农产品】

鸡蛋:昨日,1805低开高走,收于3693点,持仓量17.39万手,1809同样低开高走,收于4164点。现货市场,节后蛋价短暂企稳后继续下跌。基本面上,总体存栏仍然偏低,蛋价可能在3月到4月出现反弹,预计5月交割前鸡蛋现货将会收于3.7元/斤以上或更高。现货的快速下跌和期货5月盘面的较好预期导致了近期期货市场波动较大,预计在现货筑底反弹之前高波动仍将维持。策略上还是推荐以逢低做多为主。9月合约而言, 3、4月雏鸡预订情况较好,但当前在产蛋鸡存栏量仍然偏低,父母代鸡存栏也不高,两个月的补栏并不能完全改变总体存栏情况,认为09合约仍然有上行空间。

豆粕:美豆和美豆粕高位震荡,市场继续关注阿根廷的减产。夜盘DCE豆粕小幅波动,维持强势。国内豆粕暂时供应充足,关注3月中下旬以后的大豆到港情况。美豆和DCE豆粕逼近过去1年半的震荡区间的上沿,美豆1050--1090,豆粕3000--3200,需要有新的利好推动可能才能促使突破。目前时点,越来越临近南美产量明确,且随着南美大豆的收割,市场有调整的要求,另外,全球大豆供应仍充足,所以追高有风险。美豆05在1050--1090有很强的阻力,豆粕阻力在3200附近。

油脂:油脂夜盘再次小幅回落,维持震荡走势。豆粕强势,油厂将维持高开工率,这对豆油不利。国内油脂维持高库存,关注库存的变化。短期内,油脂将继续震荡走势。豆油1805的震荡区间5550--5850,棕榈油1805的震荡区间5000-5400,菜油805关注6650--6700的阻力。

【金融】

国债:大幅上涨,延续反弹走势。国债期货主力合约价格大幅上涨,10年期国债收益率下行2bp报3.83%。央行继续暂停公开市场操作,无逆回购到期,短期资金利率维持低位,资金面较为宽松,今日有1055亿元MLF到期,关注央行操作情况。银监会将商业银行拨备覆盖率监管要求由150%调整为120%~150%,贷款拨备率监管要求由2.5%调整为1.5%~2.5%,利好市场资金面。政府工作报告中淡化了经济增长目标,财政赤字率下调超出市场预期,而货币政策保持中性,松紧适度,新增债券供给压力并不大,整体上也利多债市。官方制造业PMI创新低,经济数据有可能走弱,关注陆续公布的经济数据。不过市场传闻资管新规或于近期发布,美联储3月份大概率加息,债券市场情绪依然谨慎,且国债期现之间的基差已经回到正常水平。总体上预计短期期债将延续反弹走势,关注前期平台93.3元附近的阻力。

股指:周二市场温和放量普涨,沪深300指数在4030点半年线附近获得支撑反弹,创业板指数则在1800点附近面临年线及半年线压力。从基本面看,A股去估值空间小,上市公司整体业绩也仍有惯性改善空间,个股业绩不及预期不会扩散,股市发生系统性风险概率较低。但近期海外市场波动较大,通过陆港通影响国内市场,主板流动性压力犹在,关注美股和恒生走势。另外,以创业板为代表的中小股票在政策支持四新经济、技术上超跌反弹、以及资金从主板分流过来等利好下,仍有反弹空间,但四季报显示创业板业绩仍在下滑,暂难现业绩驱动型中期行情。操作上,预计两会期间股指震荡小幅反弹,可轻仓多单持有,上证综指核心区间3220——3350点。

【新闻关注】

国际:美国总统特朗普:欧盟一直都是美国贸易的“难点”;我们正筹备对钢铁贸易征收关税,美国不能失去自身的钢铁产业;当美国与其他许多国家都存在贸易赤字时,贸易战并不是那么糟糕;如果NAFTA协议谈妥,就没理由对加拿大和墨西哥征收关税。

国内:据证券日报报道,在产业密集复工的推动下,节后国内稀土价格迎来一轮快速上行走势,以镨钕氧化物为例,数据统计,3月6日镨钕氧化物出厂均价约37万元/吨,较春节期间34万元/吨的出厂均价累计增幅达到8.82%。对此,分析人士表示,除受益短期开工需求旺盛因素外,随着新能源汽车电机等先进制造业的高速发展,稀土金属及其氧化物的需求有望长期维持高景气。。

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工信部印发2018年工业节能监察重点工作计划,将重点核查石化、化工、造纸等行业重点用能企业能耗限额标准执行情况,对2000多家乙烯、合成氨、电石、化工企业,500多家独立焦化企业,3000多家造纸企业实现行业全覆盖开展节能监察。

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