新零售、智慧零售、无界零售......是当下几个流行的概念，但事情本质并无差异，相比之下，“新零售”更被大家广泛讨论和接受。

苏宁也算是新零售实践的一支重要力量，前期已做了大量投入，但在财务的表现上却差强人意。

10月31日，苏宁发布了2018三季度财报，今年三季度收入622.9亿元，同比增长29.4%，低于去年同期的37%；归属母公司净利润1.24亿元，同比下降67.5%；扣非后净利润为-2.24亿元。

在零售走向线下的当下，苏宁有全国领先的门店积累和全渠道优势，但三季度的情况却让人大跌眼镜。

靠卖阿里股票盈利

2018三季度苏宁的归母净利率为0.2%，低于去年同期则为0.8%。

虽然今年第三季度盈利惨淡，但如果看今年前三个季度的整体情况，苏宁的业绩则是另一番景象：收入1729.7亿元，同比增长31.2%；归属母公司净利润61.3亿元，同比增长812.1%。

很明显苏宁的净利润是有“猫腻”的。当然苏宁财报也有说明，“剔除报告期内出售阿里巴巴股票带来的投资收益影响，1~9月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1441.8万元。”今年前三个季度，苏宁通过处置资产、政府补助以及投资收益等方式获得约60亿收益。

事实上，苏宁从2014年开始，扣非后净利润就一直是负的。自2014年开始，苏宁会用了一些非经营性手段补充现金流，例如出售门店和子公司，例如抛售阿里股票。

在今年5月底，苏宁公告称已通过纽约证券交易所出售部分阿里股份，约合人民币56.01亿元。这就是苏宁今年前九个月净利润如此之高的原因。而这也不是第一次了，去年11月苏宁也通过同样的方式套现32.5亿元。

看起来，阿里股票就像苏宁的提款机，每年卖一点，当年的利润就“稳了”。

2015年苏宁持有阿里2632万股，占阿里总发行股份1.05%，经过两次出售，苏宁把手里的阿里股票卖了一半，目前还持有阿里股份约1316万股，占后者发行股份0.51%。对于此举，不知道持有苏宁19.99%股份的阿里会作何感想。