注册
登录

免责声明

资料信息全部由该注册用户自行编写,所有内容的准确性、可靠性或完整性金投网不做任何保证。金投网未授权任何平台与用户私加联系方式,请勿轻信且不要将您的个人账户信息与资料透漏给他人,任何用户私加联系方式由此带来的账户与资金损失都由用户自行承担。

美联储逆行加息引美股巨震,这是A股的机会吗?

发布时间:2018-12-2111:27:47

来源: 金投机构

分类:未分类

阅读(699

评论(0

TT

摘要尽管美国总统特朗普多次公开批评美联储,但加息仍如期而至。北京时间12月20日凌晨3:00,美联储宣布加息25个基点,将联邦基金利率目标区间提高至2.25%-2.5%,达到十年来的最高水平。

尽管美国总统特朗普多次公开批评美联储,但加息仍如期而至。

北京时间12月20日凌晨3:00,美联储宣布加息25个基点,将联邦基金利率目标区间提高至2.25%-2.5%,达到十年来的最高水平。

值得注意的是,美联储此次加息,是1994年以来首次在股市下跌的情况下收紧货币政策。目前,按照过去3个月、6个月和12个月的时间段衡量,标普500指数均为下跌,而在1980年以来的76次加息中,仅有两次是这种情况。

消息发布之后,美国股市即刻下跌。道指巨震900点,三大股指集体收跌,道指跌逾350点创一年多以来最低收盘,标普创15个月新低,纳指盘中一度跌破6600点关口。

相比顺风顺水的2017年,2018年显得异常动荡。

中美贸易战还没有定论,土耳其委内瑞拉等国风雨飘摇,全球房价持续下跌、美股中扛鼎的科技板块在这一年历经波折、人民币的汇率也从年前的6.2直到现在的6.9、香港金管局频频大举购汇,打响港币保卫战、油价至今三个月内更已跌去了高峰时的四成。

美联储当然知道在目前全球经济动荡的环境之下,此时加息绝对不是一个受欢迎的决定。那么美联储为什么要逆流而上坚持加息?

最不愿意看到美联储加息的人应该是特朗普,好笑的是,现任美联储主席鲍威尔的上位正是当年特朗普力排众议的决定。

他对美联储加息几近到了不能忍的地步。特朗普今年以来已经多次公开批评美联储以及联储主席鲍威尔。他甚至说美联储在货币政策上疯了,认为利率太高。

周二,美联储加息前夕,特朗普在推特上做了最后的表态,他说:

“我希望美联储的人在又一次犯错之前,能读一读今天《华尔街日报》的社评。不要让市场变得比现在更缺乏流动性。停止缩表,去感受一下市场,不要只看毫无意义的数字。祝好运!”

但是,特朗普的愿望落空了。加上这次加息决议,美联储今年总共加了四次息,达到每一季度都加一次的频率。

富国银行(Wells Fargo & Co.)近期的一项调查显示,大多数美国散户投资者表示,美联储应该停止12月的加息。

特朗普的反对有一定道理,毕竟美联储在股市表现如此恶劣的情况下加息是极其罕见的。这是自1994年以来,美联储首次在残酷的市场情况下收紧政策。

自1980年以来,美联储加息几乎总是在美股上涨的时候,76次加息中,仅有两次例外,分别在1970年和1994年,都是为了抑制过高的通胀。

另外,全球的股市很多在今年进入熊市区间,原本不熊的,也因为这几日美股大跌,而受到牵连。

从2015年以来,这已经是美联储的第8次加息。除去第一次的微幅震荡,以及今年的前三次,剩余四次加息,都在经济发展势头很好的前两年基本上被市场消化了,美股在这段时间持续大涨。

但这一次是在美股大跌的环境之下,尤其是市值最高的科技股板块。

美联储每一次加息,都让各国央行叫苦不迭,美元正不断从世界各个国家迅速撤离,回流美国。这和特朗普选举之初的愿望大相径庭。

美联储加息本质上是提高美联储和商业银行之间的借钱利率,导致银行与银行同业之间的借钱成本上升(联邦基金利率)。联邦基金利率的变化会直接影响其他短期利率(比如短期国债利率、商业票据利率等),然后进一步改变长期利率(如住房贷款利率、汽车贷款利率、长期企业债券利率等)。

利率上升必然冲击到实体经济。由于借贷成本上涨,美国家庭消费和企业投资都会被遏制。

特朗普自己也不是那么顺利,他去年减税的红利已经在消退;刚过去的中期选举中,众议院被民主党占了主动,特朗普意图出台刺激的第二轮税改基本上宣告失败;他的基建建设方案和民主党的主张有很多冲突,这个刺激方案也遥遥无期;和中国的贸易战虽然有了初期的成果,但要看见成效还需等待;加拿大那边也在授意之下和华为较劲。

叠加缩表,加息再度加快了收回全球市场中的美金。美元荒、强美元在全球蠢蠢欲动。

对中国而言,如果美国经济持续走强、美联储持续紧缩,美元指数继续上涨,那么人民币的汇率和利率都会收到约束,央行的政策空间会被压缩。

但就在美联储公布2018年最后的议息决议前夜,12月19日晚间,央行端出了特麻辣粉——定向中期借贷便利(Targeted Medium-term Lending Facility,TMLF),定向支持金融机构向小微企业和民营企业发放贷款,资金可使用三年,操作利率比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点,目前为3.15%。

同时,根据中小金融机构使用再贷款和再贴现支持小微企业、民营企业的情况,央行决定再增加再贷款和再贴现额度1000亿元。

此次的“TMLF”有三大看点:

一是期限长,其操作期限为一年,但到期可续作两次,这样实际使用期限可达到三年,可持续性较强。

二是价格低,定向中期借贷便利利率比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点,目前为3.15%,有利于降低民营和小微企业的融资成本。

三是覆盖面广,符合条件的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行都可以申请。除了定向中期借贷便利外,人民银行还新增再贷款和再贴现额度1000亿元以支持中小金融机构继续扩大对小微企业、民营企业贷款。

可以说,几乎全部金融机构都将得到资金支持。

今年以来,美联储召开过7次议息会议。会议召开前夕,A股有6次是下跌的,下跌概率逾八成,利空冲击比较明显,议息会议结束后,美联储并没有启动加息,A股又重回原有轨道,以上涨为主,表现出明显的强势。

而且从历史数据来看,美联储加息对A股影响并不是十分明显,A股依然按自身规律运行。来看看历次美联储加息前后A股走势:

所以说,美联储加息对A股市场的影响较为有限,国内的各影响因素仍占据主导,美联储加息对A股市场的影响不会很大。不过美联储偏鸽派货币政策助将推外部环境转暖,我们能做的只有等待。

免责申明 用户在金投网发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,所有内容的准确性、可靠性或完整性金投网不做任何保证。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。金投网未授权任何第三方机构或个人与用户私加联系方式,请切勿轻信且不要将您的个人账户信息与资料透漏给他人,任何用户私加联系方式由此带来的账户与资金损失都由用户自行承担。

下载金投网

升级VIP提示

某某栏目为VIP专享栏目开通VIP后可编辑