过去的一季度，在多重宏观因素的催化下，美股市场收获了近十年来最大的季度涨幅，截至目前，道琼斯工业平均指数上涨了13%，美国标准普尔500指数上涨了15%，而纳斯达克综合指数更是飙升近20%。然而，在即将到来的新一季度财报季中，美股大盘或迎来较大的不确定性。华尔街分析师目前普遍预期，一季度美股公司的业绩或出现下滑，而公司高官们在电话会议中对公司后市业绩的预期，也将成为投资者关注的重点。

　　根据FactSet的数据显示，分析师预计标准普尔500指数第一季度整体公司利润较上年同期将下降4.2%。同时，他们预计，第二季度将不会出现增长。而2018年，公司利润增长逾20%，是金融危机以来的最高增速。

　　与此同时，还有数十家公司此前就下调了其一季度的利润预期。其中沃博联 (NASDAQ:WBA)上周加入苹果 (NASDAQ:AAPL)、联邦快递 (NYSE:FDX)、3M公司 (NYSE:MMM)等大公司的行列，成为了又一家下调全年利润预期的大型公司。

　　Insight North America的执行董事Cliff Corso指出，美股公司可能迎来近三年最糟糕的一个财报季，预计整体业绩将较去年同期下滑3.9%，而这样的利空，恐怕会拖累美股2019年以来的上行势头。此外，这个季度里，美股公司对于其后市业绩的指引将是重中之重。

　　他同时指出，下半年大部分美股公司的业绩表现可能优于预期，全年平均大约增长5%左右。不过这样的增幅或许无法鼓舞市场投资者，对于二级市场的支撑也不会有此前那么强劲。

　　值得注意的是，在本周开始的财报季中，陆续公布的业绩报告，会让投资者们重新认真审视业绩是否匹配一些公司的高估值水平。而公司高管的评论，也有助于投资者衡量，企业的业绩增长放缓只是短暂的波动性使然，亦或是周期性的经济放缓。

　　今年早些时候，美联储宣布将暂缓加息，这有助于此前市场投资者对于高风险资产的需求，不过，摩根士丹利的首席股票策略师Mike Wilson表示，美联储的货币政策当然有助于鼓舞风险投资者，不过这并没有减轻企业利润率压力。我们看到，美股公司利润率和盈利前景存在很大风险，而且这一部分风险尚未反应在二级市场上。

　　Mike Wilson同时指出，业绩不及预期，势必导致公司削减资本支出，减少劳动力等方面的成本支出，这将进一步抑制经济增长，并在此引发股市抛售。