据宝星环球讯，在**美联储下一步举动上，股市的成功率可以说几乎达到了100%，不过尽管可信度很高，美联储自身的前瞻性指引仍有许多不足之处。

美联储在2018年9月的经济**摘要中显示，几乎所有成员都呼吁在2019年不减息，但事实正好相反，他们今年已经宣布降息三次。

美联储三次降息并向市场注入了1万亿美元的回购流动性之后，市场凭什么要相信，在股市和债市都面临抛售风险的情况下，美联储能够保护市场不受抛售的影响呢?

美联储主席鲍威尔一直认同：一分预防胜过十分治疗。对部分投资者来说，这些预防措施等同于危机即将到来，第一次降息被认为是为了缓和贸易战关税的影响。第二次降息被认为是为了缓解不断上升的衰退风险，正如美国国债收益率曲线所显示的那样。最近的一次降息，则是为了避免回购市场可能出现的资金冻结情况。

LaDuc Capital LLC.首席投资官Samantha LaDuc认为，显然债券市场并不相信鲍威尔对经济总体稳定、特别是回购市场稳定的评估。美联储将需要大幅降息，以消除国内联邦基金与海外基金的实际负成本之间的利差。它的流动性注入还不够，尤其是在资金流入离岸美元融资市场的情况下。

带有鸽派意图的鹰派立场

在上个月美联储新闻发布会上，鲍威尔暗示美联储对其货币政策感到满意，发出了带有鸽派意图的鹰派立场的信号。鲍威尔暗示，美联储今年的降息行动已经结束，但如果数据发出“需要的信号”，未来还会再次降息。

与此同时，财政政策与货币政策并不同步。为防止短期利率上升，美联储不得不“印钞”购买美国国债，这可能导致债券收益率上升。财政部正以最快的速度发行政府债券，以弥补目前庞大的政府开支赤字(巧合的是，今年超过1.3万亿美元)。

可能会出现这样一种情况，收益率上升的同时股价下跌。美国大型公司可以在海外以较低(甚至是负的)利率为债务融资，这些大盘股公司随后将这些美元带回美国，在参与股价飙升的同时回购股票。

美国企业收益放缓、贸易战和全球经济萎缩可以降低相关债券的发行量，为股票回购提供资金。这种情况现在正在发生，而且下个季度可能还会继续，但这是一个缓慢的变化过程。

如果没有达成任何实质性的贸易协议，反而可能引发经济衰退，进而导致股票和债券的抛售，进一步证实10年牛市即将结束的论点。

不过，鉴于目前标准普尔500指数市盈率接近20倍，纳斯达克综合指数市盈率接近24.5倍，如果市盈率重新设定在较低水平，也会刺激一些离场观望的大量现金重新回到市场。

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