【汇通天下】日本疑「隐形干预」 日元下跌

周二(6日)日元兑主要货币全线回落，兑每美元曾跌1.08%，低见107.09。据了解报道，日元最近急涨触发市场揣测, 很有理由是由于规模达1.6万亿美元的日本政府年金投资基金(GPIF)进行「隐形干预」，实行了加快买入海外资产的计划，以推低日元汇率。

研究部认为，GPIF与其他政府相关日本资产管理公司未来几个月均可能会更多地干预汇市，特别是当美国联储局减息为日构成持续上升的压力。事实上，现时GPIF的资产中，海外债券佔比约17%，海外股票佔比约25.5%，贴近各自的15%及25%目标。其指引容许大幅调整这些目标，意味该基金可能进一步买入1,400亿元海外证券。

一旦日元急剧升值，美国政府又坚决反对日本央行干预汇市，GPIF有能力加码购买海外证券，如此大型但隐蔽式的干预，将对日元构成巨大下行压力。

日本已经签署不得进行货币竞贬的国际协议，其最近一次由官方发动的汇市干预是在2011年的福岛大地震引发的核灾危机。一旦出现日元急升，而特朗普政府又强烈反对日本政府委任日银干预汇市时，GPIF确实具有加码海外资产，产生实质阻升日元的能耐。

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