瑞银财富管理投资总监办公室22日发表观点认为，美联储公布的7月货币政策会议纪要没有太大惊喜。尽管联邦公开市场委员会(FOMC)成员对利率路径看法存在分歧，但会议多次提到国际贸易不确定性引发的负面影响，该机构预计美联储或将再降息3次。

昨晚，美国2年期及10年期国债收益率曲线再次出现短暂倒挂，市场对经济衰退的忧虑挥之不去。瑞银认为，全球经济只是“软着陆”，预计扩张周期可以延续。

“按照我们的基准情景，未来6至12个月全球经济增速约为3%。其中，美国经济增速将放慢至1.75%。”瑞银预计，美联储今年9月、明年3月及6月将各降息一次，共计降息75个基点，以解决国债收益率曲线倒挂问题并拉动通胀重回央行2%的目标。

为应对温和上升的经济衰退风险，多国央行都采取宽松利率政策。瑞银认为，这将利于全球股票市场，该市场未来6个月可能跑赢高级别债券回报。相对欧元区，该机构较为看好日本及美国股票，原因是美股今、明年盈利增长比欧股好。此外，欧股已反映宏观经济复苏因素，日股不单未反映此利好因素，而且比欧股便宜。