5月末以来北向资金流入速度猛然加快，一些老牌大市值、低估值的价值股则再次成为北向资金的重点买入对象。此外，近期很多海外长期资金也都对优质的低估值蓝筹公司增资，如美国Capital Group也在港股市场持续增持优质内房股等。整体而言，海外资金的热情会给内地投资者在选择方向上多一些视角，也有利于蓝筹等价值股板块的估值修复。经过今年年以来消费、科技、成长的长时间领先之后，考虑到利率下行周期等因素，低估值、高股息等价值蓝筹，对于长期资金的吸引力势必会进一步提升。

自疫情发生以来，实体经济受到明显不利影响，很多传统行业受影响较大，前期市场对金融资产等方面有所担忧，从而压制了大市值蓝筹板块的整体市场表现。目前国内疫情风险已经缓解，复工复产正有序推进，不过实体经济的恢复有明显的滞后期。在此背景下，随着市场板块的持续轮动，低估值个股将具备长期性的机会，建议逐步逢低买入、等待长期估值修复。

从近期欧美股市、商品、债券等市场的走势看，市场正在越来越多地看好经济企稳复苏的投资逻辑。在此背景下，业绩确定性高的消费、医药、科技龙头股，依然是性价比较高的持仓选择，但传统偏周期类公司目前也具备了较好的投资价值。估值低、经济企稳预期尚未充分计入股价等积极因素，将为相关领域的价值股带来更好的投资胜率。

目前国内市场数据上早已确认疫情的反转和复工的反转，经济进入复苏的早周期。但国内股票市场却没有走出复苏逻辑，依然在高估值、弱周期的防御性板块中“纠缠”，如食品、医药等。而从顺周期的角度看，目前A股市场的低估值大蓝筹板块，已经出现存在赔率小、胜率高的投资机会。一方面，目前相关个股整体估值水平和分红水平均处在历史最佳时期，同时基本面的拐点已经确认。另一方面，从基本面确定和美股映射的两个维度来看，外资近期持续加仓抄底蓝筹股，可能又将是一次经典的左侧布局。