货币也是一种商品，在需求量趋于稳定的前提下，供应量的提升会导致价格的下跌。这其中存在一种量化关系，就是供应量提升的百分比，就是价格下跌的百分比。对于美元来说，其供应量就是基础货币增速M2。

最新数据显示，美国11月最新M2增速为25.14%，欧元区10月M2增速为9.7%，两者差值为15.44% 。按照上面提到的理论，美元指数会在本年度贬值15.44%，之后将丧失继续下跌的动力。

图1，美元指数周线图-ATFX

美元指数在2020年3月份最高价102.97，当前最低价89.7，下跌百分比12.88% 。前面提到的15.44%的M2差值与当前的12.88%跌幅相差无几，可以认为美元指数已经触及，未来下跌空间相当有限。当然，如果按照15.44%的比例反推美元指数最大跌幅，其最低点在87.07 。当前市价89.7，美元指数还能再下跌2.63空间。

当然，从技术分析角度考虑，美元处于绝对的空头趋势。现在认为美元指数触底有“逆势操作”的风险。最好的选择是不做第一个吃螃蟹的人，等待美元指数周线右侧出现反弹结构。基础的反弹结构就是形成两个依次太高的底分形，代表新一轮的下跌没有突破前期低点。

图2，EURUSD周线图-ATFX

EURUSD在2020年3月份的最低点为1.0634，当前的最高点为1.2271，最大上涨幅度为15.39% 。该涨幅已经非常接近美国和欧元区M2增速差值的15.44% 。也就是说，EURUSD已经触及了基本面要允许的最大涨幅。当新冠肺炎因为疫苗的广泛使用而退出历史舞台，美联储开始缩减资产负债表时，EURUSD将开启迅速的下跌走势。

同样的，EURUSD周线依旧处于多头趋势当中，现在看空欧元并不符合顺势的理念，风险承受能力较弱的交易者需要谨慎对待该观点。

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