ATFX摘要：黄金和白银都有避险属性，两者长周期走势共振明显。不过，在短周期内，黄金和白银的走势并不完全相同，经常会出现一个收阳另一个收阴、一个小跌另一个大跌的情况。基于此，当黄金的K线走势不够流畅，上下影线与小阴小阳不断出现时，可以考虑转而操作白银。

▋黄金日线走势

▲ATFX供图

自11月24日开始，黄金就步入窄幅震荡状态，虽然中期的空头趋势较为显著，但日内短线的操作难度较大，经常多空俱损。基本面上，美国的CPI高达6.2%，在高通胀下，本应激发黄金的避险属性，进而推动金价上涨。但美联储在11月突然由鸽转鹰，导致美元指数走强，黄金的多头力量遭到极大削弱。新变种病毒奥米克戎的突然来袭，导致美国的CPI走势和美联储的货币政策可能出现转变。比如CPI走低和美联储暂缓缩债。可以说，当前的黄金宏观面较为混乱，很难梳理出单一的多空方向。加之黄金技术面走势呈现出前面所说的窄幅震荡状态，此时转而操作白银，或许是最佳的选择。

▋白银日线

▲ATFX供图

白银同样具有避险属性，也会受到诸如美国CPI、美联储、奥米克戎等因素的影响。但是，白银的避险属性要比黄金弱的多，并且在某些时段还会与经济周期的变化共振，因为白银还具有商品属性。所以在习惯上，参与者不会过度重视白银的宏观面，而是着重观察其技术面走势和黄金的比价曲线。

从上图可以看出，白银在经历9月30日~11月12日的上涨波段后，当前处于11月13日至今的下跌波段之中，且尚未形成底部结构。黄金也遵循这样的一种波动模式，只是白银的走势更加的流畅，没有如黄金一般形成那么多的反向波动。周线级别，白银存在强支撑位22美元/盎司，当前市价距离该支撑位已经非常近，如果未来该支撑位被有效突破，则白银将开启较长时间的下跌走势。不过，有效跌破的概率并不高，在22美元位置获得支撑后走强，以30美元/盎司为远期上涨目标的可能性更大。总的来看，白银在中长期将在(22~30)区间内保持宽幅震荡态势。

▋金银比价曲线

▲ATFX供图

金银比价的常态化区间在60附近，向上可以冲击100，向下可以触及40 。如上图所示，金银比价正处于上涨态势，最新值78.93，处于相对高位，但并未达到区间上限，预计未来还将进一步上升。这意味着如果金银同跌，则白银下跌幅度更大;金银同涨，黄金上涨幅度更多。

▋总结：震荡行情所产生的买卖信号往往会招致亏损，而黄金目前就处于中期和短期的双重震荡之内，建议保持观望。白银的中期走势同黄金一样也为震荡，但其短期走势非常流畅，可以作为黄金短线交易的替代品。

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