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ATFX:离岸人民币涨破7.2关口,创出2008年以来新高

发布时间:2022-09-2817:42:32

来源: 金投机构

分类:ATFX汇评

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摘要ATFX:截至今日14:00,离岸人民币汇率最高触及7.2379,创出2008年1月以来新高。

截至今日14:00,离岸人民币汇率最高触及7.2379,创出2008年1月以来新高。上一次7时代是2020年5月份,最高价曾触及7.1967,之后由于美元指数回落和人民银行调控而剧烈下跌。人民银行对汇率的基本态度是:既不大幅贬值,也不大幅升值,而是在合理区间内窄幅波动。如果离岸人民币在四季度继续上涨,则会违背人民银行的调控目标,有可能触发人民银行的逆周期调控。离岸人民币交易最活跃的地区有中国香港和英国伦敦,两地日均离岸人民币交易量在数千亿美元规模。中国外汇储备3.1万亿美元,总额虽高,但相对于外汇市场巨大的成交量来说,仍无法做到得心应手的进行调控。不过,人民银行可以通过公开讲话和行政手段来引导市场预期,从而间接影响离岸人民币价格走势。从人民银行与市场情绪博弈的角度看,7.2关口不会轻易被突破,10月份离岸人民币有可能围绕该价位震荡。

本轮离岸人民币贬值动力并非来自于内部,而是来自于美元指数的异常飙涨。今年以来,美元指数累计涨幅19.74%,最高触及114.72,处于历史高位区间内。几乎全球各个国家的货币都在对美元贬值,EURUSD年内贬值15.96%、GBPUSD年内贬值21.06%、日元贬值25.68%,比较来看,离岸人民币同期仅贬值13.62%,属于相对坚挺的货币。日本央行为了遏制投机性贬值,直接下场干预汇率,执行买入日元卖出美元的操作。不过,从近一周USDJPY的走势来看,干预的效果并不明显。

中美货币政策背离是导致离岸人民币对美元贬值的另外一方面原因。今年以来,美联储加息五次,基准利率从0.25%跃升至3.25%,与2008年持平。美国8月核心通胀率从5.9%升至6.3%,高通胀并未迎来拐点,预计2023年中之前美联储将维持降息路径。与此同时,人民银行却处于宽松货币路径之中。8月22日,人民银行下调一年期LPR利率5基点至3.65%;五年期LPR利率降低15基点至4.3%。中国十年期国债收益率中长期空头趋势显著,最新值2.739%,年内最高点2.8780%,已下跌13.9bps。2022年GDP增速目标为5.5%,一季度增速4.8%,二季度增速0.4%,平均值2.6%,远低于全年目标。为保证GDP目标实现,并保证房地产市场平稳健康运行,人民银行大概率在长期内维持降息降准政策。

ATFX分析师团队简明观点:离岸人民币的走势主要取决于美元指数表现,如果美国高通胀问题拐点出现,则美联储失去继续激进加息理由,美元指数和离岸人民币汇率或将双双回落。在此之前,对离岸人民币的上涨趋势保持敬畏之心,不要妄言“顶部形成”“逃顶”等内容更为理性。

ATFX风险提示及免责条款:市场有风险,投资需谨慎,以上内容仅代表分析师观点,且不构成任何操作建议。

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