目前白银价格是3.792元/克(16.910元/盎司)。上周五银价小幅收阳，短线走势虽维持震荡，但主趋势目前仍处于下跌格局，投资者需谨防近期行情遇阻后继续回落风险。如下图所示为白银4小时周期走势图，从形态上分析，当前银价正处于图中黄色箭头所示的第5浪下跌，5浪起点位于3.88(17.3)附近，故而可将该点位定义为多空分水岭。若后市白银向上突破3.88(17.3)，代表5浪下跌被终结，走势将有望开启一轮连续反弹行情;反之，若银价无法突破3.88(17.3)，则5浪下跌将发生延长，即如图中黄色箭头所示，上周的反弹行情仅仅定义为5-2浪反弹形态，后市银价仍具备走出5-3、5-4、5-5浪的可能性。从技术指标、趋势线压力等因素推测，白银目前仍未止跌的可能性较大，即走势向下继续回落是大概率事件。投资者仍可保持顺势操作的思路，可在阻力3.8(16.85)~3.86(17.2)之间分批布局空单，统一止损分水岭3.88(17.3)上方，目标则看至银价再创新低跌破3.7(16.5)。另外从波浪理论的原则推测，图中绿色箭头所示的1浪、3浪均未发生明显的延长，因此5浪延长的概率将被增大。这说明走势具备极大概率继续向下运行，且走出图中黄色箭头所示的下跌浪型。最终当5浪结束之时，白银将完成一轮中期调整形态，走势才有望向上开启连续反弹。值得注意的是，目前投资者应继续保持顺势操作的原则，在下跌趋势未结束之前，勿盲目猜测底部。以轻仓策略分批布局空单，同时严格止损分水岭3.88(17.3)之上即可，博取银价继续向下再创新低后获利离场。后期投资者可重点关注低位支撑3.63~3.65(16.2~16.3)以及3.59(16)关口，上述点位若能运行完毕5浪形态，则走势将有望在上述强支撑完成止跌企稳。综合分析：白银的5浪下跌如期进行，但截至目前为止，5浪形态仍然是残缺的。近期的反弹行情修正为5-2浪反弹形态，若走势如期发生下跌并再创新低，后市行情反弹后还具备延续跌势的风险。

白银4小时走势图

基本面方面：当前市场避险情绪正遭遇下降，中美贸易关系迎来第一阶段协议确认，双方同意降级部分关税摩擦，扶助市场情绪稳定。北京时间上周五晚间，中美双方均表示，已达成一阶段贸易协议。该贸易协议将包括美国降低部分中国关税，并暂停定于本周日生效的额外关税。中国方面则同意增购美国农产品。美国总统特朗普称，作为美中贸易协议的一部分，美国不会对中国加征新关税。这项期待已久的协议可能会缓和市场的紧张关系，并让投资者松一口气。数月来，投资者一直担心一场全面的贸易战会给全球经济增长带来压力，目前这一压力得到缓解，也大大降低了市场的避险情绪，打压金银价格整体向下运行。本周金融市场消息面将相对清淡，市场将着重关注美国GDP数据。此外，有关中美和欧美贸易的消息，英国脱欧的消息也是市场的关切点所在。日内投资者可关注晚间23:00公布的美国12月NAHB房价指数。

今日白银短线策略：白银短线向上反弹的空间预计逐渐缩窄，主趋势目前仍处于下跌格局，而多空分水岭正在3.88(17.3)附近。因此近期建议投资者可在3.8(16.95)、3.84(17.1)、3.86(17.2)分批轻仓做空，严格止损3.88(17.3)上方，目标看至银价向下跌破3.7(16.5)的前期低点;激进者则在3.8(16.95)上方继续采取分批2~3分(0.1~0.15)的方式补仓做空，仓位保持轻仓即可。近期投资者还需关注3.88(17.3)的多空分水岭，一旦该点位被突破，则短期内投资者应放弃做空;在银价突破该点位之前，代表走势还未止跌企稳，此处不宜急于抄底做多。如上图所示，5浪下跌正在进行中，此时下跌行情还未结束，投资者不宜急于抄底。待5浪下跌完全运行完毕后，预计届时走势将迎来一轮连续性反弹行情。

白银中长线分析：

中线投资者近期可逐渐获利离场空单，同时在低位支撑3.59(16)、3.63~3.65(16.2~16.3)附近埋伏多单，为下一轮连续反弹行情提前做好准备。

白银短线策略：(5浪下跌未运行完毕，激进者反弹顺势做空)。

1.已经持有空单的投资者，可继续持有目标看至行情跌破3.7(16.5)附近后择机分批离场。

2.投资者可在银价反弹至阻力位3.8(16.95)、3.84(17.1)、3.86(17.2)轻仓分批做空，止损3.88(17.3)上方，目标看至银价跌破3.7(16.5)后获利离场。

3.激进投资者近期可待白银价格反弹至阻力位3.8(16.95)上方分批轻仓做空，止损及目标同上。

4.由于5浪下跌发生延伸的可能性较大，目前短线投资者勿急于布局多单。

5.波段投资者可待银价下跌至支撑位后分批布局多单，待银价回落至3.59(16)、3.63~3.65(16.2~16.3)附近轻仓布局多单。

若5浪下跌发生延长，则后市走势仍然有一定回落空间，其中走势还将面临5-3浪和5-5浪的两次下跌风险。故而目前投资者还不应该急于抄底做多。以较小的止损，博取银价继续顺势下跌的策略为宜。

如下图所示为白银日线走势图，图中黄线所示为中期回调的下跌趋势线，截至目前为止，走势仍处于该下跌趋势线下方运行，这说明整体行情暂未给出止跌企稳的信号。日内下跌趋势线的压力位于3.86(17.2)附近，以当前市场的买盘力量评估，走势仍存在于阻力位继续下行的风险;除此之外，投资者还需关注图中蓝线所示的日切线，其延伸段的反向位置对于今日行情产生压制，压力位于3.8(16.95)附近。故而，日内投资者可在阻力3.8(16.95)~3.86(17.2)之间分批布局空单，严格止损多空分水岭3.88(17.3)上方。

白银日线走势图

今日下方关键支3.7(16.5)、3.65(16.3)、3.63(16.2)。今日上方关键阻力3.8(16.95)、3.84~3.86(17.1~17.2)、3.88(17.3)。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价(国际白银，也称伦敦银)，投资者可自行换算成各自白银投资品种。