祐生国际每日油评，仅供参考。

油价再遭重挫，发生了什么?

对于近日油价连续下跌，海通期货分析师杨安向期货日报记者表示，近期原油市场下跌的核心推动力是供需两端缺乏亮点，且供应端出现松动迹象，引发市场担忧情绪。近期国际油价远期曲线走弱，沙特也大幅下调对亚洲客户的贴水，这都进一步加大了市场对供需的担忧，累积了较长时间的调整需求开始控制判断，悲观情绪不断强化，所以油价连续下跌。

“虽然短期内油价在回调惯性下继续下跌，但实际上当前油价并不高。目前金融市场流动性充裕，资产配置需求较大，随着布伦特油价接近40美元/桶，WTI原油跌入38美元/桶以下，会吸引资金买入，而且低油价也是原油市场供需的最佳平衡器。所以我们认为油价并不具备持续深跌的条件，此轮回调应该已经释放了主要的回调空间，后面继续回落的空间相对有限。40美元/桶是布伦特原油比较强的支撑位，值得我们持续关注。”

认为原油下跌原因有三个：1.美股下跌。7月原油期货量价结构开始分化。表征基本面的现货贴水及月间价差走弱，表征市场情绪的基金净多持仓持续下滑，而单边油价在美股持续上行创历史新高支撑下维持振荡偏强。近日美股高位回落，金融支撑减弱，同步触发油价回调。2.沙特、阿联酋下调官价。上周末沙特宣布连续两个月下调对亚洲出口官价，本周阿联酋亦大幅下调出口官价。轻度价格战迹象隐现。3.油品需求不及预期，炼厂利润持续疲弱。7月美国疫情复发，8月欧洲疫情复发，导致需求恢复进展反复。炼厂推进复产使供应端增量大于需求，柴油库存增至历史高位，利润大幅下行施压后期开工恢复程度，进一步影响原油需求。

展望后市，美股回落触发美油下跌，美油跌幅放大进一步施压美股下行;叠加前期盘整过长时间后的技术性释放，若引发量化策略跟随，短期或仍有下行空间。中期若美股止跌后，油市再平衡推进，油价或回归振荡。

祐生国际每日油评，仅供参考。据此入市，风险自担。