佑生国际每日油评，仅供参考。

美国、印度以及欧洲地区多国严峻的新冠肺炎疫情形势，正在威胁着全球原油市场的复苏。新冠肺炎疫情于今年3月在全球范围内暴发后，国际原油期货价格一度跌入负值。随着全球各主要经济体采取严格的疫情防控措施、实施超常规的量化宽松货币政策以及大规模财政刺激政策，国际原油价格已出现触底回升。

当前，国际原油价格仍处于持续震荡的态势之中，其中需求端的影响更加明显。从供给端看，石油输出国组织(OPEC)与非OPEC产油国组成的“OPEC+”达成的减产协议仍在发挥着作用，在一定程度上减轻了国际原油价格在供给方面承受的下行压力。OPEC代表称，9月OPEC+成员国的减产执行率为102%。

国际能源署(IEA)最新发布的10月原油市场月报显示，今年9月，全球原油供应减少60万桶/日，至9110万桶/日，相比2019年同比减少了870万桶/日。不过，日前，利比亚最大油田沙拉拉油田产油正在恢复的消息，在一定程度上给国际原油价格施加了下行压力。沙拉拉油田所产原油占利比亚原油出口量约三分之一。此前，该油田因频繁遭遇武装袭击而中断生产。IEA提出，如果利比亚的石油产量继续回升，并且假设OPEC的产量达到目标，那么在今年第四季度，全球原油供应量可能会从第三季度的9130万桶/日增加到9200万桶/日。

从需求端看，全球多个国家面临的第二波疫情冲击，正在拖累原油需求的复苏。IEA表示，今年7月，全球原油需求环比增加340万桶/日，然而，第二波新冠肺炎病例的增加和新的限制措施，正在减缓需求的增长。

尽管全球经济目前复苏的状况好于预期，但复苏之路依然是荆棘密布。受制于全球经济复苏的不确定性，全球原油需求复苏放缓的前景预期限制了油价的上涨。IEA在10月原油市场月报中预计，2020年全球原油需求为9170万桶/日，比2019年下降了840万桶/日。到2021年，全球原油需求为972万桶/日，比2020年增加550万桶/日。

国际货币基金组织(IMF)在10月最新发布的《世界经济展望》中指出，预计今年全球经济将萎缩4.4%，相比6月时的预测小幅上调了0.8个百分点。具体而言，发达经济体经济增速今年将整体萎缩5.8%，其中，美国经济衰退4.3%，欧元区经济衰退8.3%，英国经济衰退9.8%。而在新兴市场和发展中经济体中，中国将成为唯一一个在2020年实现经济正增长的主要经济体，预计今年经济增速为1.9%，明年将达到8.2%。而今年印度经济增速预计将萎缩10.3%，东盟五国经济增速萎缩3.4%，巴西经济增速萎缩5.8%，南非经济萎缩8.0%。

由此可见，尽管在大范围以及强有力的政策支持下，全球经济复苏状况有所好转，但依然无法改变在今年陷入衰退的情况。在此背景下，全球原油需求的复苏前景也面临着挑战。在10月13日最新发布的原油市场月度报告中，OPEC表示，随着新冠肺炎新增病例数的攀升，2021年全球石油需求反弹速度将慢于此前的预期。OPEC预计，2020年全球原油需求将减少947万桶/日，此前为减少946万桶/日。而到2021年，全球原油需求将增加654万桶/日，低于此前预计增加的662万桶/日。

IEA在10月13日发布的《全球能源展望2020》中称，全球原油市场受到新冠肺炎疫情的猛烈冲击，在近一年的时间里几乎抹去了全球原油需求近十年来的增长。根据IEA的评估，到2020年，全球能源需求将下降5%，与能源相关的二氧化碳排放将下降7%，能源投资将下降18%。其中，IEA预计原油需求将下降8%，而这与可再生能源贡献的小幅上升形成了鲜明对比。

在《全球能源展望2020》中，IEA预计，全球原油需求增长的时代将在10年内结束，而经济复苏的形势则是影响全球原油需求增长的关键不确定性因素。在IEA假设的两种情景中，全球原油需求均将在21世纪30年代趋于平稳。

从长期角度看，包括太阳能以及风能在内的可再生能源在全球能源需求中将扮演更加重要的角色。IEA表示，成熟的技术和支持机制降低了大型太阳能光伏项目的融资成本，有助于降低总体产出成本。当前，全球各主要经济体在应对气候变化以及减少碳排放方面正在做出更多的努力，这也使全球能源需求正在朝着更加清洁方向转变，这在一定程度上也对原油需求产生负面影响。

然而，IEA同时强调，在政策没有发生更大转变的情况下，预测原油需求会迅速下降仍为时过早。新兴市场和发展中经济体收入的增加，创造了对移动通行的强劲潜在需求，抵消了其他地区原油使用量的减少。但运输燃料已不再是全球原油需求可靠的增长引擎，长途货运和航运的原油使用量因全球经济和国际贸易的前景而有所不同。原油需求的上行压力越来越取决于石油作为石化行业原料的使用量。

佑生国际每日油评，仅供参考。据此入市，风险自担。