汇市焦点

避险货币方面，隔夜美元指数跌至96.49，主要是因美股上涨扭转了周二的跌势，提振了汇率市场的风险偏好。今晚20:30美国将公布至7月4号的当周初请失业金人数，目前市场预计将增加137.5万人，前值为142.7万人，值得注意的是初请失业金人数已经连续第13周回落，连续15周大于100万。另外，考虑到美联储已经暗示收益率曲线可能会像预期一样的即将到来，整体的指引依然偏向非常鸽派，因此，中期我们认为美元走强的可能性非常小。日元方面，投资者更加青睐美元，随着美元的回落美/日也回落。短线我们认为这种格局还不会改变。

欧洲方面，周三欧元回升，主要是因德国总理默克尔呼吁欧盟团结一致，争取通过关键的经济振兴计划。另外，目前市场预计，略微缩水的欧洲救援基金项目最终将在各方的妥协之下落地，同时欧洲央行会追加宽松规模来填补缩水幅度，这对欧元而言也形成了一定支撑，因此，我们认为欧元短线调整基本已经结束，后续还有上升空间。

商品货币方面，周三全球股市集体上涨，提振了市场风险偏好，商品货币集体大涨。中期来看，我们还是维持原来的观点，随着中国经济的企稳回升，我们认为将在中期支撑澳元、纽元，短线调整基本已经结束后续还有上升空间。

值得注意的是，货币市场在2020年展现出稳固并明显的每周动量反转效应，MEX动量反转量化策略因而一再创下新高，投资者在下半年可继续参考我们的每周建议组合。

MEX量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周上涨0.73%。本周组合及截至北京时间7月9日6:25盈亏如下，利差(库存费)为正向。

商品市场

交易偏好 – 今日维持原油(WTI)、黄金(XAU)均为震荡偏多结构。

黄金方面，隔夜金价突破1800美元关口，主要是因投资者寻求规避新型冠状病毒疫情带来的风险，以及各国央行纷纷推出强力刺激措施，以缓解其对经济的影响。另外，美元的下跌也在一定程度上提振了金价，短期我们还是继续维持金价为震荡偏多结构。

油价方面，虽然美国上周EIA原油库存录得增加565.4万桶，远超预期值的减少311.4万桶，但因美国汽油消费显示复苏迹象，油价也因此收高;不过，原油库存增加和冠状病毒感染病例上升也限制了油价涨幅。因此，我们继续维持油价将在高位震荡。

股指前瞻

港股方面，周三恒指高开，午后一度转跌，不过受A股尾段走高，恒指亦回勇，最终收涨0.59%。短线考虑到美股未受疫情明显影响，在科技股支持下，美股继续走高，我们预计港股修整空间有限。技术上看，已经有效突破25000的压力，短线修整以后有望继续走高。

摘要

CFTC资金流数据显示，英镑、加元空头仍处于极值，因此，我们认为短期随着资金流入并支持其回涨，另外，欧元多头也处于极值。

澳/美、纽/美多头可继续持有。

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