MultiBank：大通港美股前瞻|美联储缩表预期上升，美股承压回落

周三，美股三大指数全线收跌。截止收盘，道指跌265.66点，跌幅0.77%;纳指跌33.18点，跌幅0.24%;标普500指数跌22.89点，跌幅0.54%。盘面上，大型科技股涨跌不一，银行股多数上涨。

热门股票前瞻

博通:

1、市值(1931.26亿美元)、PE(39.55倍)、PB(8.06倍)。

2、公司简介：博通公司是一家设计、开发和提供半导体和基础设施软件解决方案的全球技术领导者。博通领先的产品组合服务于关键市场,包括数据中心、网络、软件、宽带、无线、存储和工业。其解决方案包括数据中心网络和存储、企业和主机软件,这些解决方案专注于自动化、监控和安全的企业和大型机软件、智能手机组件、电信和工厂自动化。

3、财务数据(亿美元)：

4、前瞻：博通是全球领先的有线和无线通信 半导体公司。其产品实现向家庭、办公室和移动环境以及在这些环境中传递语音、数据和多媒体。2018年7月，博通和企业软件公司CA Technologies宣布，双方已经达成189亿美元现金收购协议。因此，其业务我们大概可以划分为两块半导体解决方案和基础设施软件。并且由于预计数据中心支出以及智能手机组件出货量反弹，博通此前给出了强劲的业绩指引。因此，中期来看该公司还是值得大家关注。

财务数据方面，2016年到2020年，其营业收入从132.4上升至238.9亿美元，上升了80.4%;净利润从-17.39上升至29.6亿美元，实现了跨越式增长。从整个2020财年来看，博通营收238.89亿美元，较2019同比增长6%。净利润为29.6亿美元，高于上一财年的27.74亿美元。此外，值得注意的是，在保持高强度研发的同时，还有较高的经营性现金流净额是相当不错的。而从今年的最新数据来看，毛利和利润均同比大幅上升，增幅均在两位数以上，还是值得期待的。

股价方面，目前在465美元的历史新高附近， PE在39.55倍左右，PB在8.06倍左右，看起来还是比较贵。按照DCF法来估值，假设其未来5年的增长率为10%，永续增长率4%，其合理估值大概在2303亿美元附近，这表明目前的股价仍然偏低。因此，预计其股价未来还有上升空间。

汽车地带:

1、市值(302.28亿美元)、PE(14.23倍)、PB(-17.14倍)。

2、公司简介：汽车地带公司是美国领先的零售商,也是美国领先的汽车零部件经销商。在美国经营了5772家AutoZone门店。每个AutoZone商店都有一条广泛的汽车、运动型多用途车、货车和轻型卡车产品线,包括新的和再造的汽车硬件、维修项目、配件和非汽车产品。

3、财务数据(亿美元)：

4、前瞻：从行业上来看，汽车地带公司属于汽车行业的后市场服务。虽然2020年汽车市场销量因新型冠状病毒疫情进一步下滑，全球汽车销量下滑。但Autozone的业务主要来自于零售市场，因此在很大程度上不受汽车销量下滑的影响。Autozone大约80%的收入来自于需要维修本人汽车的车主，其余20%来自于专业的汽车维修工。另外，市场有一个很简单的逻辑，在经济不景气的时候，消费者勒紧裤腰带过日子，购买新车的意愿下降，也意味着他们会保留原有的汽车更长时间。而旧车自然有更多的汽车配件更换需求。因此，对于市场来说公司未来的业绩目标还是有非常强的信心。

财务数据方面，2016年到2020年，其营业收入从106.4上升至126.3亿美元;净利润从12.41上升至17.33亿美元，收入和利润增长基本保持稳定。而从最新的经营数据来看，归属于母公司普通股股东净利润为13.85亿美元，同比增长39.5%;营业收入为97.16亿美元，同比上涨20.16%，也超市场预期。此外，公司经营性现金流净额远大于利润，这也表明利润真实可靠。

股价方面，目前在1390.47美元的历史新高附近， PE在14.23倍左右，看起来并不是非常贵。按照DCF法来估值，假设其未来5年的增长率为7%，永续增长率3%，其合理估值大概在519亿美元附近，这表明目前的股价仍然低于合理估值，因此，预计未来其股价还有上升空间。

回顾与热点聚焦

一、前情回顾：

美国市场：周三，美股三大指数全线收跌。截止收盘，道指跌265.66点，跌幅0.77%;纳指跌33.18点，跌幅0.24%;标普500指数跌22.89点，跌幅0.54%。盘面上，大型科技股涨跌不一，银行股多数上涨。

欧洲市场：周三，欧洲股市方面，英国富时100指数报收于7184.95点，涨幅为0.17%;法国CAC40指数收于6652.65点，涨幅为0.20%;德国DAX指数收于15710.57点，跌幅为0.12%。

港股市场：周三，港股主要指数全线收跌，收盘，恒指跌0.7%，恒生科技指数跌1.64%。盘面上，国储局抛储，有色金属股全线大跌，紫金矿业、中国有色矿业、中国宏桥均跌逾8%;汽车股、电池股、药品股、港口航运股等热门板块集体下挫，长城汽车大跌超9%，比亚迪股份跌超8%;大型科技股美团大跌4.5%;石油股、银行股、餐饮等少数板块逆势走强。

二、金融市场重大经济事件：

1、美联储略微调高了对2021年的经济预期，大幅上调了今年的通胀预期。美联储目前预计2021年实际国内生产总值(GDP)将增长7.0%，而3月份会议上的预测为增长6.5%。美联储还将2023年实际GDP预期从此前的2.2%上调至2.4%。美联储目前预计今年的通胀率将达到3.4%，高于此前预测的2.4%。

2、美国财长耶伦：美国经济处于经济复苏的道路;美国需要大量公共投资，拜登政府为此提出一个4万亿美元的支出计划用于儿童保育、基建以及绿色投资。

3、欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，“直升机式撒钱”不是一个好的方式，不应成为欧洲央行审核的一部分;从未尝试过“直升机式撒钱”，在实践中会很复杂。

三、股指前瞻：

周三，美国股市全线回落，主要是因美联储宣布将基准利率维持在0%-0.25%不变，将超额准备金利率(IOER)从0.1%调整至0.15%。将继续每月增持至少800亿美元的国债和至少400亿美元的住房抵押贷款支持证券，直到委员会的充分就业和物价稳定目标取得实质性进展。点阵图显示，到2023年底，美联储将加息两次。因此，短期维持美股或将维持高位震荡格局。当然对于想投资美股的投资者而言，大通金融可为您提供港股、美股、中概股、外汇买卖一站式服务。

港股方面，短期来看，港股或继续盘整，在外部不确定性和基本面积极因素的拉锯战中寻找新的平衡点。长期来看，我们对港股市场的新经济变革感到乐观。行业配置方面，成长价值均衡配置，看好估值合理的互联网、新能源车及光伏、消费升级、高端制造等。

上市公司要闻

1供应链消息称，苹果AR眼镜原定开发进度完全停滞，苹果未解释原因。AR眼镜2022年上半年恐难发布。

2、据英国金融时报，富时罗素可能将208家违反ESG评估方法的公司从指数中剔除。

3、《绝地求生》开发商Krafton提交IPO申请，拟融资5.6万亿韩元(约合50亿美元)，将成为韩国有史以来最大规模IPO。

4、微软公司宣布，将于2025年10月14日终止对Windows 10操作系统支持，包括专业版和家庭版。Windows 10操作系统于2015年7月29日推出。

4、知情人士称，瑞士信贷已准备就其与破产的金融集团Greensill Capital相关的100亿美元资金所造成损失提出首笔保险索赔。

5、英国政府正与福特汽车、LG和三星等6家企业洽谈在英国建设“超级电池工厂”。

6、通用汽车计划未来五年在电动汽车和自动驾驶领域支出达350亿美元，较此前预测高出30%。该公司将在美国再建设两座电池工厂，并推进部分电动汽车投资。

7、Waymo宣布一轮25亿美元融资，用于推进自动驾驶技术和壮大团队。此次融资投资方包括其母公司Alphabet、麦格纳国际、安德森•霍洛维茨基金等。

8、三星显示(Samsung Display)工会宣布涨薪谈判破裂后，决定从6月21日起罢工。这将成为三星显示成立以来第一次罢工，也是三星电子副会长李在镕去年宣布“无工会经营”原则作废后，三星旗下公司首次罢工。

《重要经济日程》

1、09:30 澳大利亚5月季调后失业率

2、15:30 瑞士至6月17日央行政策利率

3、17:00 欧元区5月CPI年率终值

4、17:00 欧元区5月CPI月率

5、20:30 美国至6月12日当周初请失业金人数

6、20:30 美国6月费城联储制造业指数

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