期点通期货防亏损：鸡蛋流通库存大增 鸡蛋价格受压制

伴随新冠疫情基本稳定，终端消费囤货需求大幅下降，流通环节鸡蛋库存大幅走高，市场供应压力推动鸡蛋价格持续走低;受此影响，生产端鸡蛋库存同样小幅走高，表明近期的蛋鸡淘汰量下滑，导致鸡蛋产能维持高位，伴随需求的萎缩，供需宽松格局显现;后期看，春节临近，终端需求主要是肉制品为主，鸡蛋需求继续压缩至常规需求，流通速度继续偏低，鸡蛋价格将维持弱势格局。天下粮仓监测的160个样本监测点2021年第3周(2021年1月18日至2021年1月24日)蛋鸡淘汰量为678.3万只，较2021年第2周的7152万只减少了36.9万只，减幅为5.16%。期现基差方面，现货加速持续回落，盘面跟随走低，期限基差大幅走弱;中期看，春节后蛋价或继续下滑，推动基差继续走低，抑制中短期盘面价格。补栏方面，鸡苗价格低位弱势，预计补栏仍不理想，未来产蛋鸡存栏量将持续下滑，支撑长期鸡蛋价格。操作上，建议套利策略为主，推荐买09卖05操作防亏损。

一、市场资讯

1、全国主产区鸡蛋库存数据统计(第4周)

本周鸡蛋价格继续回落,且幅度扩大。前期鸡蛋价格大幅上涨蛋鸡淘汰量持续减少,鸡蛋市场供应面整体宽松。而从需求面来看,前期蛋价短期内接连猛涨,终端市场对于高价蛋存抵触情绪,且年关将至,学校陆续放假,食品厂备货进入尾声,鸡蛋市场销量也在减少,养殖户及蛋商走货整体缓慢,各地均有库存积压。

2、蛋鸡淘汰量及淘汰日龄周度统计(第3周)

天下粮仓网监测的160个样本监测点2021年第3周(2021年1月18日至2021年1月24日)蛋鸡淘汰量为678.3万只,较2021年第2周的7152万只减少了36.9万只,减幅为5.16%。

上周鸡蛋价格冲高后回落,养殖户淘汰积极性增强,且春节将至,南方活禽市场需求有所増加,不过,河北、东北疫情严重,多地封城封村,市场购销开始停滞,其他地区受淘汰鸡价格高位、冻品走货不畅限制,收购意愿不强,部分屠宰场转宰肉鸡为主,屠宰场宰杀量受限,本周蛋鸡淘汰量继续减少。

二、养殖利润

截至1月29日，蛋鸡养殖利润0.35元/斤，上周0.97元/斤，上周蛋价持续回落，彻底结束之前偏强走势，淘汰鸡价格表现稳定;伴随新冠疫情趋于稳定，终端囤货积极性大幅下降，春节临近，市场需求转向肉制品，鸡蛋终端走货能力下降，消费市场库存大幅走高，抑制鸡蛋价格，导致蛋鸡养殖利润回落。生猪养殖利润加速回落，毛鸡利润小幅走低，肉鸭养殖利润继续走高期点通。

三、基差

上周鸡蛋现货延续高位回落走势，盘面价格同步下挫;伴随现货崩盘，鸡蛋期现基差持续走弱，修复偏高估值。后期看，随着春节临近，终端消费基本接近尾声，流通环节库存压力打压价格，预计春节后蛋价仍有大幅下跌可能，中线基差继续大幅走弱概率仍较大，这将限制期价走势。

四、价格与分析

截至1月29日，主产区鸡蛋现货均价4.05元/斤，上周价格4.97元/斤;淘汰鸡8.94元/公斤，上周8.98元/公斤;伴随新冠疫情基本稳定，终端消费囤货需求大幅下降，流通环节鸡蛋库存大幅走高，市场供应压力推动鸡蛋价格持续走低;受此影响，生产端鸡蛋库存同样小幅走高，表明近期的蛋鸡淘汰量下滑，导致鸡蛋产能维持高位，伴随需求的萎缩，供需宽松格局显现;后期看，春节临近，终端需求主要是肉制品为主，鸡蛋需求继续压缩至常规需求，流通速度继续偏低，鸡蛋价格将维持弱势格局。淘汰鸡方面，前期养殖利润较好，蛋鸡淘汰积极性下降，淘汰鸡价格维持强势亏损。

蛋鸡鸡苗价格持续低位运行，价格表现依然弱势，蛋鸡补栏意愿偏低。长期来看，由于蛋鸡持续淘汰，且补栏积极性较差，未来产蛋鸡存栏持续下滑是确定性事件，长期支撑鸡蛋价格。

价格分析：流通库存大增，鸡蛋价格受压制

伴随新冠疫情基本稳定，终端消费囤货需求大幅下降，流通环节鸡蛋库存大幅走高，市场供应压力推动鸡蛋价格持续走低;受此影响，生产端鸡蛋库存同样小幅走高，表明近期的蛋鸡淘汰量下滑，导致鸡蛋产能维持高位，伴随需求的萎缩，供需宽松格局显现;后期看，春节临近，终端需求主要是肉制品为主，鸡蛋需求继续压缩至常规需求，流通速度继续偏低，鸡蛋价格将维持弱势格局。天下粮仓监测的160个样本监测点2021年第3周(2021年1月18日至2021年1月24日)蛋鸡淘汰量为678.3万只，较2021年第2周的7152万只减少了36.9万只，减幅为5.16%。期现基差方面，现货加速持续回落，盘面跟随走低，期限基差大幅走弱;中期看，春节后蛋价或继续下滑，推动基差继续走低，抑制中短期盘面价格。补栏方面，鸡苗价格低位弱势，预计补栏仍不理想，未来产蛋鸡存栏量将持续下滑，支撑长期鸡蛋价格。操作上，建议套利策略为主，推荐买09卖05操作。

操作建议：套利单买9卖5;单边关注后期买9机会。