稀土永磁

上海有色网数据显示，1月21日，中重稀土主流产品中，氧化铽均价报8850元/千克，单日涨100元/千克，年内累计涨幅超22%;氧化镝均价报2200元/千克，年内累计涨幅约13%;轻稀土主流产品中，镨钕氧化物均价报45.65万元/吨，单日上涨2500元/吨，年内累计涨幅超12%。

本轮稀土涨价是需求驱动，叠加供应刚性共同作用的结果。目前市场处于卖方市场，供需关系紧张。同时，新能源汽车等下游需求旺盛，对镝、铽需求增加，但国内每年的开采和冶炼指标有定额，形成涨价预期。

与此同时，主流稀土供应商报价持续上涨。南方稀土公布最新挂牌价数据显示 ，氧化铽810万元/吨-820万元/吨、氧化镝215万元/吨-217万元/吨;而一周前的报价则分别为720万元/吨-730万元/吨、203万元/吨-205万元/吨。氧化铽挂牌价单周涨幅高达90万元/吨。

进口价格也在持续走高。百川盈孚数据显示，2020年12月国内从缅甸的稀土进口量为1567.335吨，均价为21146美元/吨，连续3个月进口量、均价上涨。

在当前的供需关系下，稀土主流产品持续涨价，叠加市场预期等因素，陆股通资金持续加仓相关标的，产业链个股近期持续上涨。数据显示，截至1月21日收盘，稀土指数和稀土永磁板块年内涨幅分别约为29%、12%。

长期来看，受2020年以来稀土涨价影响，产业链公司业绩获益颇丰。

执笔投顾团队：约牛证券咨询研究分析部

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