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两大通胀指标:CPI、PCE与黄金行情

发布时间:2021-08-3017:38:11

来源: 金投机构

分类:未分类

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摘要市场关注美联储的Taper甚至缩债计划发布时机与细节现在主要依凭两个指标:就业与通胀,美联储对2021年底的经济预测显示,失业率为4.5%、核心通胀率为3.0%。就业部份每周定时关注初续领失业金外,本周也有8月份非农就业报告发布,需要留意的是全美针对新冠疫情的失业补助将于本周五停止,9月份的劳工部报告会更为客观的反映市场就业状况;而美联储主席鲍威尔多次主张目前的通胀是短暂的,真实与否,数据会说话。

市场关注美联储的Taper甚至缩债计划发布时机与细节现在主要依凭两个指标:就业与通胀,美联储对2021年底的经济预测显示,失业率为4.5%、核心通胀率为3.0%。就业部份每周定时关注初续领失业金外,本周也有8月份非农就业报告发布,需要留意的是全美针对新冠疫情的失业补助将于本周五停止,9月份的劳工部报告会更为客观的反映市场就业状况;而美联储主席鲍威尔多次主张目前的通胀是短暂的,真实与否,数据会说话。

消费者物价指数与个人消费支出

消费者物价指数CPI是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标,无疑是通胀代表指标。7月份CPI较前月上涨0.5%,由6月份的涨幅0.9%降温、年增率仍高达5.4%,扣除食品与能源类别的核心CPI上涨0.4%,且涨幅为4个月以来最低。

于上周五晚间发布的个人消费支出PCE则是美联储偏好的指标,关注的是消费者如何分配自己的收入、具体的开支项目。7月份的PCE报告中,月增率0.4%略低于上个月月增率0.5%、年增率4.2%刷新30年新高;排除食品与能源类别的核心PCE月增率0.3%、年增率3.6%,皆与预估值相符。此外個人所得月增1.1%,遠高於預期和前值。

剔除产品忠诚度、价格敏感度低等因素,理性的消费者应该会去追求更加「划算」的产品,并不会在价格上涨时持续购买,这正是PCE与CPI的最大区别,PCE正是计算消费者的实际支出的金额、CPI则是单纯计算市场上产品的价格变动。根据圣路易士联储官方表示,FOMC在评估目标指标时仔细考虑了这两个指标,并得出结论认为PCE通胀是更好的指标。

综合7月份两项报告中,CPI比PCE更加敏感的表现出通胀的反应,我们可以将其视为业者把成本反应在价格上。而上周五的美联储鲍威尔讲话也提及总体和核心个人消费支出通胀指标远高于2%的长期目标,企业和消费者普遍面临价格和工资上涨的压力。

连续几个月的报告表现目前位处于名符其实的高通胀,参考2013年5月份美联储释放Taper信号、直至2014年才开始缩减购债,目前市场普遍认为9月份举办美联储利率决议会议时将会释放本次的Taper信号,并于明年开始缩债。众所周知通胀与黄金走势有所关联,在美联储缩表前,高通胀的影响黄金或成最大赢家。

黄金技术面分析

黄金价格在上周五美联储主席鲍威尔讲话后快速上涨0.86%、波动15.5美元,而后小幅上扬。今日日线高点回调,小时线短暂碰触三周以来高点1823美元后下滑,连续五根小时K于1812.5-1816箱型区间内盘整。目前行情压力在1823美元处有关键压力位、于1809.5-1812.5则是当前支撑区间。

支撑:1812.5-1809.5/1803/1794

压力:1823/1828

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