出乎预料的就业状况

美国发布的9月份非农就业报告大暴冷门出乎市场预期，报19.4万人次非农业就业人口返回劳动力市场，不仅低于华尔街各大分析师预估的新增45-55人次就业人口，更是低于前值23.5万人次，而本次的失业率再次下降4.8%。

在经济强劲稳健的时期，非农就业人数平均新增就业人口会落于15-20万人次区间内，同时失业率会不断降低;反之当经济步入衰退时期，非农就业人口月增将会率先翻负，失业率才会进一部反转上涨、反应就业市场趋势转折。

那么此时便需要分辨，当前是什么原因使得非农就业人口不如预期呢?

细读本次发布的劳工部就业报告，失业时间长达27周以上的长期失业人口减少49.6万人次、长期失业人口占总失业人口的34.5%，虽然占比仍然很高，但是是有显著在降低的。

其中指出9月份有450万人次因为经济因素而被迫兼职，与8月份调查结果相同。这个类别的人口原先是需要全职工作的，但由于无法顺利找到全职工作，或是工作时间减少，因此目前从事兼职的工作。

另外，在报告补充中有详述的部份包含13.2%的就业人口因冠状病毒大流行而进行远程工作(与前值相同)、有 500万人因雇主因大流行而关闭或失去业务而无法工作(低于前值560万人)、在9月份未进入劳动力市场的人群中，有160万人是因为疫情而无法找工作(与前值相同)。

因此我们可以透过上述统整了解，疫情还是十分影响美国经济复苏的进程，在疫情暴发期间，已有太多公司受因此倒闭，短时间内无法提供当时遭到解雇的劳动力人口职缺;再者，许多失业者由于先前已经不再针对疫情发放的联邦失业金，因而面临存款不足应付生活开支，使得必须从事临时工替代全职。

出乎预料不减反增的企业获利

本周为美国第三季企业财报周，供应链瓶颈确实全面性地影响整个经济环境而非单一产业，尽管如此，投资策略专家纷纷看好部份板块股票。

以快时尚品牌如GAP、A&F、Guess等流行服饰为例，其制衣、制鞋等生产基地位于越南，而自7月份起，越南疫情频传、工厂纷纷停工导致供应链雪上加霜，出乎预料的是美国流行服饰品牌获利不减反增。

瑞银执行董事索莱Jay Sole表示，美国服饰零售商过去两季的高利润率是史无前例，原因在于供应链断链造成库存量低、少了换季出清库存的压力，进而减少降价促销，反而成功保住获利。

与此同时，更多的专家认为美股的领头羊已从成长型、科技与防御性等类股，转为对经济复苏敏感的景气循环股与小型股。而根据FactSet金融数据分析公司发布的资料，目前标普500大企业里，47家对第三季财报发出负面财测、56家为正面展望，高盛维持标普500指数年底目标4,700点不变。

美国是消费大国，而在标普500大公司中，有超过一半以上的营收源自美国自身，因此对于景气状态，本周的财报周也或将会是美联储是否于下个月初释放Taper讯号的观测指标之一。

近期由于美国债务上限延期的缘故，美股交易频繁，上周标普500反弹测试50日均线临界点，但本周一仅止于靠近、价格维持于50日均线下方。目前可以有两种预期，若是经由几次测试后顺利突破50日均线，将重新获得上涨动力;反之若测试失败，则将持续下行并于财报周后的月底触底。

标普指数技术面分析

无论是日线、四小时线或是日线级别，当前皆靠近4364.1关键支撑位，如同前述，若突破支撑位则有望下看4333.5支撑位、4289.6-4276.6支撑区间;反之上涨突破当前压力位4389.4，则有望触及4410-4429.1压力区间。

由于当前相对强弱指标位处无超买超卖区间，综合基本面的消息，我认为可以于相对低点进多单是较为合适的。

支撑：4364.1/4333.5/4289.6-4276

压力：4389.4/4410-4429.1

【以上内容仅供参考，不代表宝汇投资立场，坚定自己的思路，做好相应风险控制】