1012 PW NASQ

能源价格飙升会推升原油下游商品例如化学纤维、汽油柴油等精炼物成本上升，进而推升市场上需要用油用电用化纤的商品成本，企业若为了保有盈利，便向消费者提高售价。因此能源价格上升间接可能推高通货膨胀、侵蚀企业利润并对消费者支出造成压力，进而破坏经济成长。

不管原油价格是是由于政治问题亦或复苏期的供需问题所造成，其结果是美原油自八月以来从62 美元一路涨过 80 元，这个价格亦是 2014 年以来的新高位。

美债平衡通膨率做为预测通货膨胀的其中一项工具，十年期数据自今年五月从高点2.54% 回落后，近一个月又再度攀升，目前已经升至 2.50%，令人不禁怀疑油价是否已经对物价造成压力，打击消费者的消费能力。

从目前消费数据来看，美国个人可支配所得虽从三月份突然增高的数据当中缓慢下滑，但与疫情前相比依然保持绝对高位，零售销售数据亦是。显示至少在过去一个月还未受到油价高涨而侵蚀消费能力。因而至少企业还能保有稳定获利能力。但仅仅是一时的，若通膨、油价持续保持高位，或者再创高，那么侵蚀到消费能力也是迟早的问题。因此笔者认为，至少在能源供需问题解决之前，通膨与消费两项数据依然须谨慎看待，并且需保持怀疑除能源类股外，其他企业营收是否还能再创新高。

美债殖利率亦会受到牵连。长端美债殖利率由三个主要项目组成:预期实质利率、预期通膨、期限溢价。预期通膨亦会导致美债殖利率徒步走高，而十年期美债殖利率代表的是市场的无风险利率。无风险利率便会影响到市场投资者对于股票市场的风险溢酬评估，进而可能短期打压股价。因此对于美十年债殖利率攀升，对于股市估值较为不利，何况当前失业率已经降至4.8%，GDP、通膨、就业数据已经达到美联储的目标区间，美联储完全已经达到缩减购债的条件，最快很可能即将在下次利率决议公布缩减购债。

笔者认为，无论从通膨、消费，或是价值评估，美股无论标普、道琼、纳斯达克，短期内尚无创新高的能力，直到通膨隐忧消失，或是企业出现营收利好，增加市场对于未来价值的预期。

当前纳兹达克反弹触及上方压力位後反转下跌，日线确立短线反转形态。短线建议等待反弹至上方短线压力位 14760 处再行进场做空，目标前低 14380 处，停损则为前高 14912。

【以上内容仅供参考，不代表宝汇投资立场，坚定自己的思路，做好相应风险控制】