昨日评论我们透过扣除通胀后的实际个人消费支出与实际个人可支配所得来阐述美国经济体仍朝向多方路径不变。美国虽然为内需大国，但不一定要完全靠消费才能撑起国家GDP，今年下半年展望聚焦在民间投资。

消费性电子需求疲软导致上游供应链砍单，连带拖累亚洲股市股汇双抛。不过从民间投资进行探讨，其大型资料中心与汽车汰换需求仍无法满足的状态下，将可成为风险资产下一个成长动能。

从下图中显示，耐久财新订单三月年增率仍高达10.54%的双位数增长，耐久财新订单为科技与电子产业的景气循环的领先指标，从此趋势来看，我们认为无需过于看淡美国科技股表现。

(图一、 红线-耐久财新订单;绿线-电脑与电子产品订单 ;紫线-电子零组件订单 资料来源:Fred)

值得留意的是，下半年大型资料中心相关类股受到终端消费性电子疲软，股价纷纷受到市场投资人抛售，超微、辉达、英特尔三间公司年初至今分别下跌40.94%、17.29%、41.59%。近期三月报告零售销售电子产品月增率3.32%，其表现没有想象中的糟糕。搭配库存销售比(1.0%)，虽然从0.08上升至1.0但问题不大，主要是供应链缓解与淡季使该指数小幅增长。市场情绪主导股票价格下跌，但从个股基本面未呈现大幅下修问题。

(图二、蓝线-零售销售电子产品月增率;红线-电脑与电子产品相关软硬体库存销售比)

从数据了解事情本质，我们在市场消息、谣言满天飞的时候即可找到危机入市机会，就算行情如何波动，也不会影响我们对于风险资产、大宗商品走势的看法。总体经济数据动态改变，只要事件未影响美国经济体，那么对于交易方向自然而然的有底气，这也弥补技术面所没有的缺陷。

黄金技术面分析

短线双脚形态失败短多退场，今晚公布CPI数据。建议投资人于数据发布前保持空手。进入经济体缓增长阶段，交易节奏也要随之放慢。

支撑：1760-1785

压力：1850-1851/1905-1906

【以上内容仅供参考，不代表宝汇投资立场，坚定自己的思路，做好相应风险控制】