美国在昨(9)晚公布原油库存变化，多了202万桶，比预期(少190万桶)，多了快400万桶，库存增加，但油价不跌反涨，原因恐怕不是如此单纯。

(美国原油库存，来源:财经M平方)

需求端部分:

消费需求逐渐上升，因疫情被破坏的汽油(约在900万桶/日)、航空燃油(约在150~160万桶/日)也渐渐回到了原先的水平，制造业虽然因升息的关系导致扩张速度降低，今年仍是扩张的一年，体质强壮的公司仍无所畏惧的将优势扩大。

(美国原油需求，来源:财经M平方)

(美国每日消费量，来源:财经M平方)

(美国制造业扩张指数，来源:财经M平方)

再者，各地(除了中国、乌俄战争相关地区)开始实行解封，旅游业逐渐复苏，让整体的原油、航空汽油的需求也逐渐拉高，OPEC的推估今年用油也将从去年(2021)96.92百万桶/日提高到100.29百万桶/日，约成长3.5%。

(各地原油消费量2021，来源:OPEC)

(各地原油消费量2022预测，来源:OPEC)

供给端部分:

从下方图表可知，目前OPEC的减产与乌俄战争导致俄罗斯的出口下降仍是供给端最大的问题，OPEC有消息指出，今年的减产率更是达到130%，OPEC虽然表示会持续增产，但在政治意图上则表露无遗，阿拉伯世界期望能从这波高油价的契机获得更高的话语权，所以增产速度应该不会太快，部份国家仍持续减产，尚未回到疫情前。

(OPEC海湾国家原油生产量，来源:财经M平方)

(非OPEC国家原油出口量，2022预测(单位千桶/日)，来源:OPEC)

而拜登政府正面临年底的期中选举而不可开支，只能寄望升息来降低整体市场的油价，若升息仍无法降低油价，推测拜登政府会启动页岩油的钻探与生产，现在美国业者也趁着油价高涨的期间，进行生产与出口，出口部分油量也逐渐上升，而净进口量是逐渐走稳，美国短期内的需求推测不会再像之前一样的暴发性成长，等OPEC产能回归之后，应能满足额外需求。

(美国原油进出口量，来源:财经M平方)

(美国原油净进口量，来源:财经M平方)

笔者总结:

美国库存原油是相当重要的指标，美国的商用油可以大幅检视整体工商业的库存状况，不过本次笔者在文章中提到，「美国也在逐渐提高出口量」，美国出口的相关指标，是库欣区(西德州原油)的库存，从下图可知，库欣区的库存大幅下降，西德州原油的需求量提高，美国的工商业与世界需求仍然属于高水位，笔者认为，乌俄战争、航运塞港、原油减产导致的油价高涨是环环相扣的，航运塞港问题是主因，航运带动之下什么都涨，解决之后需求的部分应会获得缓解，也能逐渐使油价回稳。

(美国库欣区原油库存，来源:财经M平方)

黄金的部分:

日内支撑:1841

日内压力:1864

策略:箱型区间偏空操作，现阶段仍等待周五CPI数据，仓位压小，止损拉长。

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