黄金价格已从两天前在 1805 附近建立的月度低点大幅反弹，回到1850 附近的区域——这是自 5 月中旬以来黄金价格一直处于悬浮状态的熟悉区域。事实上，到目前为止，在 6 月份的14 个交易日中，有 12 个交易日中，金价曾一度触及1848 点。

美元的抛售可能会支撑金价，但随着美国实际收益率——名义国债收益率减去通胀预期——越来越高，黄金能否维持大幅上行的能力仍然存在疑问。

因此，上述观点没有改变，因为「从根本上说，没有任何实质性变化……不具有长期看涨观点的主要理由——美国实际收益率上升——仍然有效。黄金价格的任何短期反弹都保留了‘卖出反弹’的心态，特别是在黄金价格在 6 月份没有看涨的季节性趋势的情况下。」

从历史上看，与其他资产类别不同，黄金价格与波动性有关。虽然债券和股票等其他资产类别不喜欢波动性增加——这表明现金流、股息、息票支付等方面的不确定性更大——但黄金往往会在波动性较高的时期受益。过去一周黄金波动性的跳跃不一定有助于或损害金价，但相关性仍然很弱。