美联储主席鲍威尔在昨晚(22)听证会上就近半年的货币政策与相关措施进行报告，来分析他的发言

第一个是承认美国经济有衰退可能美联储并未试图引发衰退:

对美联储来说，今年要同时稳定物价与维持经济成长实在太困难，为什么这么说呢，从疫情时代开始，供应链就遭受严重打击，加上各国开始各式各样洒钱救市，进而带动强劲的需求，遇到瓶颈的供应端加上抢手的需求端就变成了一个价格不断攀升但是很难停下的状况，这就变成了现在这种物价高涨却只能使用货币政策来降下，美联储企图将一切的涨价推给货币幻觉，也就是高度货币政策导致的价格上的迷思，但这样就能解决问题吗?

(美国货币供给额，图片来源:Tradingeconomy、FED)

供给端会卡住，有一部分是来自于原本的供应链全球化分工，而2020~2021年的期间，各国纷纷采取封城、限制住居、出国等等方式来降低疫情的冲击，但是这就给了中间运输业很大的麻烦，港口封闭的情况下，船只就只能在那边排队，渐渐地港口消化的产能不够，船只无法释放出来，再加上各地需求上升，船运运费水涨船高，物价自然而然就会跟着涨价。供应链问题若不解决的话，物价问题就没办法解决。

(航运运价指数，图片来源:财经M平方)

再来是鲍威尔谈论到可能很难软着陆的部分:

如上一段所述，物价的上涨除了货币因素外，供应链自然是最大的问题，但现在工商业复苏的状态下，人民的工资也节节攀升，而现在却因物价问题将手伸入货币供给上，这对工商业来说并不是好事，虽说有些公司体质不佳，也能靠着相对低的资金成本与方便取得来过活，但加息之后，资金不再像以前一样好取得，且资金的成本也大幅度的提高，公司的市值与生存力都大幅度下降，进而倒闭或遭到投资人撤资，这些将会影响旗下员工，这也是为什么主席觉得很难软着陆，由于美联储的高速货币紧缩政策，将会让这些员工失业，但为了保全全体国民的物价水准与消费，只好出此策，对美联储来说，这政策就是一把双面刃，再加上战争关系，通货膨胀直接提高，基本上软着陆是不太可能保证的，就算高速加息，物价甚至短期间都无法降下来。

笔者总结:

本篇只针对主席讲的部分证词做分析，基本上主席说的东西这几个间都有分散在各个大大小小的演讲之中，本次听证会则是做大方向的总结，对机构投资人来说并无太大新意，投资人仍需密切注意美联储接下来的动作。

黄金的部分:

压力:1850

支撑:1810

策略:笔者这里维持不变，盘整偏空的大区间整理，遇到急涨急跌时反向操作即可。

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