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CPI结束16月增长;服务性成本仍增长

发布时间:2022-08-1113:49:33

来源: 金投机构

分类:未分类

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摘要周三美国公布通胀数据,7月CPI年增8.5%(前值9.1%),结束了连续16 个月的增长;核心CPI年增5.9%(前值5.9%)。由主要子项目来观察,汽油是主要降幅最大项目,燃料油-11%和汽油 -7.7%是最大的驱动因素,仅占CPI约9%;而住房成本年增5.7%持续走升,占CPI近30%,依据这样比例,就清楚了解为何美国汽油由今年最高5.19美元大幅降至4.31美元,降幅近-17%,CPI年增仍

周三美国公布通胀数据,7月CPI年增8.5%(前值9.1%),结束了连续16 个月的增长;核心CPI年增5.9%(前值5.9%)。由主要子项目来观察,汽油是主要降幅最大项目,燃料油-11%和汽油 -7.7%是最大的驱动因素,仅占CPI约9%;而住房成本年增5.7%持续走升,占CPI近30%,依据这样比例,就清楚了解为何美国汽油由今年最高5.19美元大幅降至4.31美元,降幅近-17%,CPI年增仍处在8.5%高位;另一个值得留意的事件,也是在数据公布前许多经济学家所警告的,这次通胀数据焦点在核心CPI表现,因服务通胀继续上升,此也呼应7月底的PCE数据,核心PCE由4.67升至4.8%。另一个值得注意的是实质平均每周收入继续下降,连续 16 个月下降,民众实质购买力因通胀受到侵蚀。

(图为:汽油与大众运输价格下跌抵消服务价格的上涨;资料来源:Bloomberg)

数据公布后9月加息2码概率升至61.5%,此前一天概率最高的是升息3码67.5%;2年期美债收益率下跌-5.1%,10年期收益率下跌-1.98%,市场对于加息预期下降,美元指数暴跌-1.25%,纳指在三大指数中涨幅最大,反应估值回升。

通胀减缓了,市场似乎欢喜迎来这样利多,但回神来思考一件事情,8.5%年增与美联储2%目标仍差之甚远,再者占比最重的住房成本仍是隐忧,美国20大城市房价指数Case-SchillerUS Home Price Index 5月仍19%年增,ZillerHome Value Index 6月仍19%年增,服务与核心通胀要降,房屋价格需要明显下滑,不然年底前通胀仍在非常高的高位,持续加息压抑通胀机会仍大;由于美联储删去前瞻指引下,每个数据与官员谈话都需要高度关注,上周一个个鹰派的官员的口径是否出现变化也值得投资人留意了。

技术面部分

前一个黄金受通胀CPI数据利好一度冲高,随美联储官员鹰派谈话后,10年期美债收益率反弹,拖累金价,黄金回落尾盘收十字星,重回1787-1798盘区内。今日操作上建议等价格离开盘整区间表态方向,再进场布局。

(图为:黄金4小时线图)

风险预告:

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