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9月美联储利率决议看点

发布时间:2022-09-2310:32:31

来源: 金投机构

分类:未分类

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摘要周三凌晨美国利率决议,如预期升息3码,美联储用强硬的态度告诉市场两件事, 1. 控通胀,不可能出手救股市 2. 2023年不会降息 重申先前强硬谈话内容,周一评论中有提到三项关注点,就来比对下结论 1. 由利率位图来看,2022、2023年利率中位数落至4.375%与4.625%,与先前市场乐观期待2023年因大幅度升息造成美国经济衰退,预期美联储降息被推翻。美联储透过位图

周三凌晨美国利率决议,如预期升息3码,美联储用强硬的态度告诉市场两件事,

1. 控通胀,不可能出手救股市

2. 2023年不会降息

重申先前强硬谈话内容,周一评论中有提到三项关注点,就来比对下结论

1. 由利率位图来看,2022、2023年利率中位数落至4.375%与4.625%,与先前市场乐观期待2023年因大幅度升息造成美国经济衰退,预期美联储降息被推翻。美联储透过位图告知市场2023年利率维持高位。直至2024通胀放缓后,才逐渐转向,降息至3.875%。

2. 中性利率被上调。此部分内容并未直接阐述,但可由会后记者会可略知美联储想法,该记者问『利率升至4.6% 是什么样的紧缩程度?』,鲍威尔提及:利率水平是为了计算紧缩程度,会把 Fed fund rate 减去某个预期通膨率,而减出来的结果必须为正,并可能落在1.0% 左右。美联储要拉升实质利率为正,而此一对答可得知 1% 这个目标值。以通胀指标核心PCE来看,或许就是「联邦利率 -核心PCE核心PCE预估值 =1%」时,就是货币政策准备转向的时候。以最近一期PCE核心通胀年增率为4.56%,那计算下来4.56%+1%=5.56%,大约会是转向前的目标。

3. 不主动卖出MBS,鲍威尔直接否定主动出售还不考虑。

而在金融市场发现两件有趣现象

1. 利率决议前后,市场仍期待利空出尽。由道琼指数盘中走势来看,美股午盘前仍是上涨高歌,利率决议公布后跳水,2点30分市场又期待会后记者会乐观谈话,期待利空出尽收敛2点的跌幅空间,最后当然乐天派者终究失望了。

(图为:美联储利率决议日内走势图;数据来源:TradingView)

2. 即使季会释出利率位图2022、2023年利率中位数持续升至4.375%与4.625%,但由OIS隐含利率来看,市场仍期待2023年5月利率升至4.61%(下图橘线)后开始降息,市场与美联储差异仍会造就股市大幅波动。

(图为:OIS隐含利率仍预期明年5月后降息;数据来源:Bloomberg)

以过往经验来看,股市投资人的乐观往往需要更多数据验证才会转向,而美联储强硬紧缩打击通胀决心,将利率维持高位近2年,势必影响接下来的企业获利表现,未来美国经济数据及企业财报决定金融市场走势!

技术面部分

前一个交易日,日央行决心干预汇率下,日圆急涨下,美元回调,黄金短期拉抬,收盘来观察所以外汇商品仅日圆维持涨势,其他主要货币在短期反弹后尾盘收敛盘中涨幅,美元不改强势。黄金一度突破1680压力后又回落,1660-1680区间仍不改。操作上,投资人可以等待区间离开,市场表态方向后跟随进场布局,进场后守好风险停损。

(图为:黄金4小时线图)

【以上内容仅供参考,不代表宝汇投资立场,坚定自己的思路,做好相应风险控制】

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