在非农就业数据公布后，市场转而把焦点放在本周通胀CPI表现上，目前市场预期，CPI年增由8.3%下滑至8.1%，而核心CPI年增由6.3%上升至6.5%，通胀压力仍保持在高位。上周OPEC+

宣布将从 11 月起，每天减产 200 万桶原油以维持油价在90美元/桶，因为许多成员国的2023年预算都基于这个价格，为疫后以来最大的减产决定，这样消息对于全球高涨的通胀压力无疑是雪上加霜，先前拜登中东行确定是无效，反成为笑话。

回顾8月油价均价约落在91.5元，而近期短短几个交易日原油出现强力上涨又回到90元大关之上，短期如果油价居高不下，通胀要由高档回落时间势必加长。近期高盛报告油价上看110美元，Bloomberg经济学家也预估100美元，那等同于油价回到今年6、7月高位，当时CPI分别为9%、8.48%，也就是通胀初始下滑之顶，当然在其他细项因为需求溃堤导致价格下降，供应链好转，实际通胀状况并不会到达这样高位，预设最差情境将这样惨况比拟给读者参考。再者，不少消费信心数据回升起因于汽油价格下落，目前这样预期也从金融市场燃烧至实体经济上，由GasBuddy美国汽油18周零售价格拐头向上至3.93美元/加仑，未来各项消费数据上势必受到排挤。

(图表：美国汽油18周零售价格;资料来源：GasBuddy)

上述简单假设为各项价格并未因需求破坏下的最惨状况，目前美国经济仅房地产市场量与价受到破坏，就业市场与消费仍有一定韧性;现在假设另外一种情境，如果需求面缓解通胀的效果到了极限，但通胀还是没有降低至 2% 的目标，那问题就在逆全球化发生。先前世界银行或是经合组织都发布报告，同时指出通胀将比预期的更持久!原因直指逆全球化问题，这可能是未来美联储大幅加息，需求面缓解通膨的效果到了极限，但还是没有降低至 2% 的底层原因。

自俄乌战争后开始，近期中、美对抗并未缓和更趋紧张，保护主义兴起，全球不在是以往专业分工，便宜的原物料，劳动力与资本已成过去，经济效率变差下，在各项成本推高下，通胀预期将持续更久，市场也出现与通胀共存说法，可能的目的是美联储把原本 2% 的通胀目标拉高，或许是到 3% 之类的，在持续加息下，投资人更关注的是经济衰退还是与通胀共存哪个先到来了。

技术面部分

前一个交易日，黄金在非农数据后重挫25美元后，周一延续缓跌走势，续弱28美元，短期仍未看到起稳走势，短期区间视为1660-1680，短期等待价格反弹至1680附近偏空布局，进场后严格设置止损。

(图为：黄金4小时线图)

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