对于美国年底购物季的担忧坏消息不断传出，亚马逊于年底购物季宣布有史以来最大裁员消息，洛杉磯和加州長灘港开始静悄悄的，不如以往在购物季前出现大排长龙景象，洛杉磯港負責人提及这是自2009年以來最安靜的10月，反应高通胀下，终端消费开始勒紧荷包，需求下降与零售业庫存高水位所致，零售商和製造商已經放緩或停止從海外訂購。

近期公布的最大零售业沃尔玛财报整体亮眼，营收较去年同比8.74%增长，也优于市场预期，但数字背后仍掩饰不了高通胀带来影响，第3季庫存同比增加 13%，低於第前2季的32、 25%，但总库存数字相较2013Q4是高的惊人，存货周转天数也近50天，为2019来新高。

(图为：第一大零售商沃尔玛总库存(绿)持续攀升;数据來源：Bloomberg)

总库存高水位状况在亚马逊、家得宝与目标百货都是如此。沃尔玛也提到消费者购物以增加食物必须消费为主，非必需的电子产品、服装不受到青睐，过去鲜少在沃尔玛出现的高端消费族群的消费份额也上升。家庭装修零售商家得宝提及消费金额随通胀提价，较去年增加9%增长，但交易量下降，也体现消费者量入为出现象。

另一份由Bloomberg数据来看，隨著利率上升，银行放贷意愿正在收緊，放贷松紧程度与零售表现大幅正相关，这也意味即使近日零售数据账面表现不差，但利率仍有4基点的调升，未来对于生活压力是逐步加压的，且有一定滞后性，未来更高的利率，更紧缩的荷包，企业去库存下，经济成长动能仍堪虑。

(图为：银行放贷意愿领先零售数据;数据來源：Bloomberg)

技术面部分

前一个交易日，黄金跌破17707-1784狭幅整理，直接测试1750一带支撑，上周快速拉升行情进入整理阶段，后续投资人关注1750关键位置，短期疑似出现头肩顶形态，一旦黄金价格反弹受阻于1770回落，右肩形成后，未来1750-1753被跌破，就有第二波修正走势，投资人可布局空单，进场后严格设置风险停损。

(图为：黄金4小时线图)

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