利多星训练营:聊聊如何给一只股票进行估值是不是真的

今天来与大家分享一下如何正确的给一只股票进行估值，详细信息如下：

股票有三个核心问题，即估值、质量和时机。如何为股票估值一直是投资者最头疼的问题。如果这个问题得到解决，90%的损失是可以避免的，因为90%的损失太贵了，买不起。

有两个原因让你买昂贵的东西。一是你不知道如何评价它。这是一个知识层面的问题，很容易解决。另一个原因是你知道它太贵了，但你还是买了。这是一个心理学问题，本文无法解决。

一、案例评估

假设经过几年的经营，你的餐厅已经成为连锁品牌，你开始融资，到处开分店，最后上市。那些来买你股票的人应该如何估计你股票的合理价格?

如果不是一家上市公司，但一家餐厅想要转让，你会如何评估转让价格?

主要关注两个方面：资产状况和盈利能力

资产状态包括固定资产和流动资产。所有资产减去负债均为净资产

这个净资产是你想要的价格吗?不，因为你买这家餐馆是为了赚钱。如果你买了之后没有生意，你就没有价值了。

因此，我们也需要考虑未来的业务。如果你转让时生意很好，你会在净资产的基础上提高价格。如果生意不好，你会再打折扣。

上市公司的股票估值也可以使用这个概念

每股净资产的分配为每股净资产。该公司的净资产为100万英镑。如果发行100万股，每股平均金额为1元。

将当前股价除以每股净资产，即Pb(市盈率)，这是净资产估值方法。

那么你愿意用多少钱来购买每股1元的净资产呢?这取决于你对公司未来盈利能力的预期。换句话说，如果你看到很多餐馆的顾客，赚了很多钱，你会花2元甚至3元去买。如果生意很差，你可以要求折扣，也许只需要0.7元。

不考虑未来预期收益，每股净资产为1元。你付1元钱也很贵，因为你赚不到钱。花一块钱买一块钱是没有意义的。

按账面价值计价仅适用于银行、钢铁和水泥等周期性行业。

平安银行的市盈率为1.17倍。如果你愿意购买，这意味着你愿意花1.17元购买他价值1元的股票

银行业Pb的一般标准是0.7倍，这意味着你必须给予折扣。为什么?因为银行业有坏账，但财务报表看不到，所以给保险打0.70%的折扣，而平安现在是1.17倍，这显然很贵。

然而，其他行业不适合使用PB。由于存在未来预期，因此有必要使用另一个指数，这也是最常用的估值工具，称为市盈率(PE)，它将股价除以每股收益。例如，平安银行的股价为13.55元，每股收益为1.06元，因此PE为12.78倍，这是最常用的静态市盈率。

从上面可以看出，它只有9.11(只计算了四分之三，所以只有9.11倍)

计算市盈率的方法有很多。除了静态市盈率(代表过去的表现)、动态市盈率(预测下一年的表现)和滚动市盈率(代表去年的表现)之外，结果也非常不同。

餐厅的估值取决于餐厅的盈利能力。有两个指标：每股收益和利润增长率

每股收益=总收益/总股份

假设你的每股收益为1元，按照15倍的估值计算，股价为15元，总股本为100万股，你公司的市值为1500万元，即你餐厅的价格。

收益增长越快，估值就越高。

按照上述每股收益1元计算，投资可以在15年内收回，但如果你继续开连锁店，年利润可以翻一番，那么只需要5年就可以收回成本。

第一年每股收益：1元

第二年每股收益：2元

第三年每股收益：4元

第四年每股收益：8元

总共15元。费用将在四年内收回。你从第五年收到的所有钱都是净利润。你种了一头摇钱树。

这就是增长率的重要性。

一般来说，估值不应超过20倍，但并非所有企业都适合这一标准，零售行业业绩稳定，高科技产业通常更高，因为它们增长更快，人们给出的市盈率为30-40倍。

第一种估值方法是横向比较

比较这个行业的所有企业。业务相似，资产相似，盈利能力相似。你选一个便宜的。

但这只是一个模糊的比较。有没有办法准确计算一家公司现在的股票价值?

我们购买股票是为了获得投资收益，所以我们首先设定了一个目标，比如三年内翻番。当然，你也可以设定在五年内翻倍。计算公式是一样的。

本期每股收益：2.57元(三季度，全年3.42元)

当前市盈率：股价53.3元/每股收益3.42元=15.5倍

三年后，如果你以15倍的市盈率出售，你仍然可以赚两倍的钱，也就是说，三年后，每股收益需要达到6.84元，这取决于它的增长率。

格力电器目前的价格是53.3元。贵吗?现在它值多少钱?

价格：53.3元

每股收益：第三季度2.57元，全年3.42元。

2017年净利润增长率：37.68%

利润目标：三年内翻一番

因为格力的营收已经是1100亿元的大公司，空调行业与房地产业关系密切，房地产业已经进入严格管控阶段。该组织预测，格力未来的每股收益将平均增长15%。(这是一个估计)

第一步是计算三年后的每股收益?

2018年：每股收益3.42元，1.15=3.93元

2019年：每股收益3.93元，1.15=4.52元

2020年：每股收益4.52元，1.15=5.2元

三年后，将是5.2元。需要多长时间才能达到应有的水平?

2021年：每股收益：5.2元，1.15=5.98元

2022年：每股收益5.98元，1.15=6.87元

通过这个计算，我们知道如果你现在以53元的价格购买，你需要五年时间才能达到目前的收入水平，前提是格力未来的利润将增长15%。

这表明格力的股价被高估了。

第二步：计算未来三年市盈率15倍对应的价格

到2020年，每股收益5.2元，市盈率15倍=78元，

这是2020年市盈率的15倍

第三步：计算价值点：78元/2=39元

结论是：因为目标是赚两倍，格力电器的价值点是39元，这进一步表明目前的53元显然太贵了。

格力现在如此昂贵的原因是2017年大型蓝筹股的崛起。大量资本流入泡沫。此时，价值投资者应该等待市场犯错，价格接近39元。

如果没有出现，远离这些股票，寻找市场不太乐观的股票，这就是反向投资。

当然，在这种情况下，如果你预测格力未来的增长率将高于15%，那么你的价格将高于39元，所以核心是你如何预测这项业务的未来。

你的收入目标应该与预期增长目标一致。如果你的收入要求很高，那么你对增长的要求也很高。