北京时间11月3日凌晨2点，美联储正式宣布，将政策利率联邦基金利率的目标区间从3.00%至3.25%上调到3.75%至4.00%。这是美联储连续第4次加息75个基点，罕见的激进加息再度“靴子落地”。

随后的凌晨2点30，美联储主席鲍威尔主持召开例行的新闻发布会，其就美国当前的通胀、美联储的政策、美国宏观经济、劳动力市场、房地产市场和全球市场等议题发表了看法。

加息75个基点的消息公布后，美股市场一度迎来了强劲反弹，但鲍威尔的新闻发布会后，市场风云突变。其不仅指出，目前美联储考虑暂停加息还为时尚早，甚至还强调“终端利率水平将高于此前的预期”。美股三大指数集体跳水，其中道琼斯指数盘中一度跳水超932点，截至收盘，道指跌1.55%，标普500指数大跌2.5%，纳斯达克综合指数重挫3.36%。

很显然，市场对于11月加息75个基点已有充分预期，当前市场更关心的是，美联储未来可能的加息路径。

按照日程安排，美联储2022年的最后一次议息会议将于12月召开，是否会将加息步伐缩减至50个基点?

这个问题的答案，或许可以从鲍威尔的新闻发布会上寻得一些蛛丝马迹。

鲍威尔在发布上表示，美联储将“有目的性地”调整利率至有效的限制性，最快将在12月放慢加息步伐。

美联储决议公布后，有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos在文章中指出，通过承认加息的影响有滞后性，美联储官员在暗示，可能放慢加息步伐。

但令市场失望的是，美联储的紧缩货币政策或将持续更长时间。鲍威尔表态称，在货币紧缩政策上，美联储“还有一段路要走”，考虑暂停加息还为时尚早，可能最终会加息至高于9月会议上预期的水平。

据此前的点阵图显示，本轮加息周期的终点在4.6%左右的水平，但鲍威尔今天的表态明示，这个水平已经无法满足美联储官员们的预期了。

这番表态后，芝商所的“美联储观察”工具显示，联邦基金利率有很大概率将被提升至5%-5.25%，这意味着，该行还需要在目前的基础上再加息125个基点。

同时，鲍威尔进一步强调，当前加息速度现在变得不那么重要了，需要终端利率有足够的限制性，这是现在的重要问题。

在12月的会议之前，美国官方将披露2份CPI报告(11月10日、12月13日)、2份非农就业报告(11月4日和12月2日)，或将直接影响美联储的加息幅度以及后续的政策取向。