汇鑫金业 - 投资者越来越担心美国经济降温不够快，无法证明联邦储备委员会(Fed)会在今年降息，这可能会威胁到支撑股市的观点。

对于下半年降息的预期推动了股市的上涨，使得标普500指数年初涨幅达到7%，比10月低点上涨15%。然而，这些赌注与央行的立场相反，央行的立场是将利率保持在目前水平，直至年末。

一些投资者担心近期的数据，包括周三公布的美国消费者价格指数报告和上周的就业数字，缺乏支持降息的证据，可能会危及推动股票估值上升的行情。汇鑫金业认为标普500指数的估值有点高，可能是基于人们对利率在今年年底前得到缓和的期望，但这种期望可能不会实现，这意味着市场在今年晚些时候可能存在一些下行风险。

美国消费者价格指数在截至4月的12个月内上涨了4.9%，略快于经济学家的预期。然而，它仍远高于联储的2%目标，可能会削弱除非经济遭受突然减速或其他类型的冲击，否则联储将在今年降息的观点。

标普500指数最后稍有变化，CPI报告公布后指数期货最初上涨。美国国债基准收益率下降，10年期国债收益率最后为3.45%。周三与联邦政策利率相关的期货市场赌注显示，投资者继续将下半年的降息纳入价格，根据Refinitiv数据，12月的联邦基金利率为4.33%，而当前的目标利率为5%至5.25%。标普500指数预计今年的盈利将增长1.5%。然而，在经济衰退期间，盈利平均以24%的年增长率下降。

其他风险也在萦绕，包括华盛顿的债务上限僵局，引起投资者对潜在美国违约的担忧。尽管如此，周三的CPI数据仍然鼓舞了许多投资者，因为通胀问题在过去一年中打压了资产价格。

汇鑫金业得出的结论是，数据几乎可以确认美联储将在下个月暂停加息，并且随着通胀和经济在未来几个月进一步放缓，美联储可能会有正当理由下调利率。