汇鑫贵金属 - 随着标普500指数不断刷新里程碑，首次突破5000点大关，其估值也达到了新的高度。标普500指数的未来市盈率——一种常用的股票估值指标——本周上升到了20.4倍，这是自2022年2月以来首次达到此水平。这远高于该指数的历史平均水平15.7倍。

伴随股价上涨，估值攀升并不罕见，且股票可以在长时间内保持高估状态，然后再回归到更为适中的水平。尽管如此，一些投资者认为，随着指数倍数的增长，购买整体市场变得不那么吸引人。自去年10月底以来，标普500指数已上涨21%，途中创下新的记录高位。在周四的交易结束时，它短暂突破了5000点大关，但收盘时略低于这一标记。

即便是在国债收益率今年反弹之时，股票估值也有所上升，这是在重新考虑美联储开始降息的时间之后。较高的收益率倾向于给股票估值带来压力，因为这意味着债券对股票的投资竞争增加，未来公司现金流的价值也不那么高。这意味着，如果美联储如外界广泛预期那样实施降息，收益率下降，股票估值可能会进一步上升。10年期国债收益率最近约为4.16%。

确实，标普500指数的估值受到指数中最大股票的重大影响。被称为“七雄”的大型股票群——包括苹果(纳斯达克代码：AAPL)、微软(纳斯达克代码：MSFT)和英伟达(纳斯达克代码：NVDA)——在指数中的综合权重为29%，根据LSEG Datastream的数据，它们的平均市盈率为34倍。

同时，与过去市场转折点，如互联网泡沫时代和疫情后狂热上涨带来的所谓“迷因股票”(如GameStop，纽约证券交易所代码：GME)的惊人涨幅相比，出现了更少的投机过度迹象。一项分析显示，当调整自1964年以来标普500指数的市盈率趋势后，该指数被认为“超过5%的高估”。然而，该公司表示，该指数“远未达到泡沫领域”。