《老友基》悠然/作者

受到涨幅居前的推动，热门基金很容易受到投资者的进一步追逐。但往往买进热门基金之后，实际的收益水平却难以令人满意。追涨热门基金具有很强的不确定性，风口来时热门可能是“全市场最靓的仔”，但当风口不在时，震荡的幅度也能令人煎熬。

一、追逐热门基金，需要策略信仰和坚守能力

我们在挑选基金的时候，会很多与基金相关的各类信息，很容易就此一头扎进热门基金中，主要是热门板块的涨幅太具有吸引力了。但是我们也知道，热点轮动快是市场的特点之一，想要精准把握住热门基金并不容易。

基金投资是一件需要坚守纪律、对抗人性的事情。追逐热门基金，投资者容易陷入“追涨杀跌”的情绪中，做出错误判断和反应。

怎么判断一个基金热门呢?

热门基金的参考指标该基金的全年换手率排名，换手率最高的基金则为当年最热门基金。哪个基金上一年最热，次年该基金也大概率会延续热门。

热门基金的逻辑是“赚钱效应”。什么基金赚钱，跟风买入的投资者就多。

但如果基金的热点一直轮动，没有大的主题，那么不仅吃不到肉，可能还会轮番挨打。

热门基金策略有个很致命的缺点，即回撤巨大，追热门基金需要极强的策略信仰和坚守能力。

举个栗子，新能源主题基金在2021年行业最热，如果2022年去追入，2022年上半年先吃个近25%的跌幅。虽然后面新能源主题基金又起来了，不过对于这种回撤幅度，一般人承受不了。

回撤幅度过大，就导致了追热门基金的执行难度非常之高，很容易中途放弃。追热门基金，是一种景气度策略，不是完全不可取，况且，大多基金冠军都是靠热门基金起飞的。

另一方面，当热门基金转冷，出现长期回撤时，如果没有对持有的基金组合做出及时调整，而热门基金榜被新的牛基所替代，追热门基金这个过程就会陷入无限循环当中，基金账户的净值曲线也会因为没有及时追到热门基金而一路下滑。

热门基金高度集中流量，也是一种“流量明星”，加上热门基金的涨幅高歌猛进，盲目跟风的投资者容易抱着“捞一笔就走”的侥幸心理入局，而放弃了自身恪守的模式机会。

热门基金受到投资者们的欢迎，背后的心理学原因是过度自信。在一些投资者看来，过度资金的投资者对未来哪个行业和赛道会发展得更快，有深刻的见解，自认为看得很准，同时，热门基金给了投资者一个展示自己判断力的机会。

如果买的热门基金碰巧涨了，投资者就会沾沾自喜，更加确信自己的投资禀赋。而如果购买的热门基金亏了，那么投资者则只能慨叹自己运气不好，或者基金经理能力不行，叹一口气后，继续寻找下一个风口。

投资者喜欢“追涨杀跌”的心理也会造成追捧热门基金的现象。追捧热门基金是担心错过暴富的机会，看到某一个热门基金，然后被深深打动，迫不及待地把自己的积蓄投进去，生怕错过了这个千载难逢的暴富机会。

而追热门基金的投资者，恰恰会堕入“追涨杀跌”的陷阱。这是因为，热门基金从聚焦热度到推向市场，是需要时间的，等到投资者买入热门基金时候，必定是在追涨，也就是在价格虚高的位置买入，而追涨涨的风险，就是以后会面临被“杀跌”和发生亏损的可能，即在价格下跌后被迫割肉，蒙受损失。

一般来说，热门基金的特点是：既能短时间乘风而起，也能刹那间应声而落。热门基金为了净值冲刺，必然要将热点发挥到极致，必然是追大热，而这种情况不可能持久，随后回落也是必然。

二、基金投资贵在细水长流，对热门基金保持清醒态度

投资基金需要自上而下地看，市场大行情重于选基金、选赛道。好的基金、好的赛道能一定程度上能降低亏损。

大行情不好时，不指望自己能够把握住极个别行业板块的行情，也不要寄希望于热门基金逆袭，能够跑赢基准和同类平均已属不易。

在基金投资中，找准行业机会的同时，也要认清自己的能力范围圈。

1、远离热门基金，投资基金是和时间做朋友。在基金评价体系里，三年期或五年期的表现，才能说明问题，基金投资贵在细水长流，面对热门基金时，我们应该保持清醒态度。

2、投资者需要评估自己的风险承受力，要保持清醒，选择适合自己情况的基金产品。

3、投资基金也可以多元化，不断优化基金组合策略。

4、投资基金既要形成自己投资理念，也要理解基金组合大致的投资逻辑。

由于踩准了市场风格轮换的节奏、配置对了长期向好的行业，热门基金短期内表现会较好，但是如果投资者盲目跟风热门基金，就容易追在高点，况且买得便宜也是决定持有基金最终收益关键的一环。

一片树林里分出两条路，投资者可以选择人迹更少的一条路，越是火爆的热门基金，越是难以延续，实际投资收益率或低于预期。

总的来说，我们要坚守自己的能力圈，不盲目跟风热门基金。在基金投资上，赚钱的机会永远存在，但它只会光顾有充分准备的理性投资者。

拉长时间维度来看的话，你就会发现，基金投资的赚钱操作，往往系“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”。