黄沙金业 - 近几周，股票市场的势头出现了变化，这种势头推动了自1995年以来最强劲的一年开局，各个地区普遍取得了收益。这一变化是去年年底偏鸽的转向的结果。自那时以来，高盛策略师观察到，美国动量因子的三个月夏普比率接近8倍，几乎使标普500指数的风险调整回报翻了一番。

尽管取得了令人印象深刻的收益，但市场集中度高的水平引发了投资者对市场逆转和随后股票价值下跌的担忧。“但正如我们的美国策略师所显示的那样，高市场集中度和动量表现出色的时期通常会随后出现‘追赶’而不是‘追跌’的情况，这得到了更好的宏观支持，”分析师表示。

“尽管股票市场的动量在一定程度上支撑了更广泛的风险偏好，但我们认为在没有美国利率大幅冲击的情况下，持续逆转的影响有限，”分析师评论道。“本周日本央行或FOMC会议出现鹰派意外可能会对动量和风险偏好造成影响，”他们补充道。股票市场的动量在增强整体风险偏好方面发挥了作用，但分析师指出，除非美国利率出现重大冲击，否则持续逆转的潜力似乎有限。