自2014年原油价格暴跌以来，石油资源丰富的海湾国家竞相调整，以适应低迷的油价。转眼三年已经过去了，一度依赖油价的经济陷入了疲软的增长状态。

海湾六国削减补贴和引进新税种，海湾六国的大部分财政留余都是因为削减开支，并且海湾地区的改革步伐进一步放慢。经济多元化的全面进步是有限的。

分析人士表示，在尚未进一步削减开支的情况下，海湾六国不可能修复财政状况，这可能进一步妨碍经济增长。在海湾合作委员会寻求外来资金时，OPEC和卡塔尔之间的僵局也正在逐渐削弱投资者的信心。

以下幅图表则说明了石油的压倒性优势和海湾六国所面临的挑战：

自布伦特原油价格1月攀涨至57.10美元/桶以来，沙特和阿曼的第一季度财政预算正表明沙特的预算赤字状况逐渐改善，以及石油收入逐渐提高。自此以后，油价已经跌破50美元/桶，远远低于两国需要平衡预算的水平。

作为OPEC最大的产油国，沙特于2016年进一步提升非石油收入，以及在今年6月推出烟草制品和碳酸饮料相关税种。与此同时，沙特政府宣布对政府雇员工资进行改革，进一步削减国家雇员奖金和津贴的决定。熟知此事的相关人士表示，第二轮削减补贴也将可能被推迟到2017年或明年年初以后。

区域风险感知

六周之前，卡塔尔危机爆发之时，沙特、阿联酋、科威特和卡塔尔的政府债券的平均成本一度跌落至三年低位。彭博编译的数据显示，此后，该指数跃升约40%至94个基点。

卡塔尔局势进一步加强了政治和经济风险，因此，风险情绪继续攀升则不足为奇。海湾合作委员会中的大多数国家仍然处于相对稳定的财政状况，但是长期可持续性仍存在“潜在问题”。

经济增长隐忧

紧缩措施和石油产量削减拖累海湾地区的经济增长。而今年第一季度，沙特经济创下自2009年以来首次萎缩。照现在情况预计海湾六国今年的经济平均增长将降至0.9%，而2000年至2013年石油繁荣发展期间，海湾六国的经济增长一度高达5%。由于石油产量下跌，海湾六国的经济增长低迷;尽管，海湾六国第一季度的油价高企已经对经济增长稍有提振。

巴林和阿曼财政整顿

由于石油销售量下跌，财政缓冲难以持续，以及巴林债台高筑，巴林和阿曼创下海湾六国的最低信用评级。除非原油价格大幅上涨，否则上述状况不大可能改变。IMF提供的数据显示，巴林需要101.1美元/桶的油价预算才能实现收支平衡，而这正是中东和北非净石油出口国的最高油价水平。

因祸得福?

与俄罗斯相比全球最大的液化天然气出口国，卡塔尔经济对天然气的依赖证明是一件因祸得福的幸事。液化天然气和石油出口的收入通过外交谈判继续保持不变。由于经济危机，卡塔尔今年的非石油经济将趋于放缓，几乎与2016年相持平。