银价上个交易日调整为主，现货白银最高至15.690美元，白银最低至15.187美元，报收于15.274美元。

一、基本面分析

1、欧央行行长德拉吉：若市场波动影响前景欧央行将行动

周一，欧央行行长德拉吉表示，若金融市场波动影响欧元区经济前景展望，欧央行将采取行动，以确保货币政策能传导到实体经济中。受此影响，欧元兑美元跌幅扩大至0.92%，报1.1151。欧洲股市大幅上涨。

周一，德拉吉在欧洲议会发表讲话。他表示，若金融市场波动影响欧元区经济前景展望，欧央行将采取行动，以确保货币政策能传导到实体经济中。

德拉吉表示，若要对抗全球市场风险带来的挑战，欧元区政策制定者们需要积极努力，欧央行准备好做出自己应有的努力。尽管德拉吉认为当前欧元区经济更具弹性，但称各国的积极努力是必须的。

2、1月进出口数据：人民币贬值对出口提振不明显

海关总署今日公布的数据显示，按美元计，中国1月出口同比下滑11.2%，1月进口同比大降18.8%，贸易顺差632.9亿美元创纪录新高。

出口下滑源于全球经济低迷等的负面影响，也显示人民币贬值对出口促进作用不明显，而贸易顺差继续超市场预期则有助于央行维稳人民币汇率。

1月，中国进出口增速大幅低于市场预期。出口下滑源于全球经济低迷和市场动荡的负面影响，也显示人民币贬值对出口促进作用不明显。进口增速下滑，与中国经济转弱有关，此前公布的1 月中国制造业和非制造业PMI 双双下滑。

衰退性贸易顺差继续超市场预期，有助于央行维稳人民币汇率，近日周小川行长表示，人民币汇率不具备长期贬值基础，核心原因之一便是中国持续的贸易顺差。维持一季度经济下台阶，中期L 型观点。

3、新华社：过去一周中国休市而全球市场大跌“中国因素论”不成立

新华社发布未署名评论文章称，将近期全球金融市场动荡怪罪于中国是不符合逻辑的。

文章称，一些人曾将全球市场动荡归咎于中国。这种指责是毫无根据的，而且互相指责并不能解决问题。

上周三，美联储主席耶伦在国会听证时表示，中国的不确定性，比如经济增长放缓和人民币贬值，“加剧了全球金融市场波动……并引发了人们对全球增长的担心。”

但文章指出，春节期间中国股市休市一周，而且中国也没有新的数据和事件发布。没有什么中国的数据或政策能够影响全球市场。

中国央行行长周小川近日在接受《财新》采访时明确表示，最近的许多金融市场波动都是由美联储加息等事件驱动。市场波动加大，大家神经紧张，也容易互相指责。

金融市场的许多波动是事件驱动型的。例如美联储从宣布停止QE到加息，创造了许多交易机会。而事件驱动型的交易都有放大作用。市场波动加大，大家神经紧张，也容易相互指责。重要政策出台需要顾及这些新因素。

过去，中国经济在全球的分量不够，不习惯自己的行动对全球经济和市场有溢出效应。现在看，中国确有溢出效应。在全球金融市场不确定性较强、事件驱动放大市场波动的情况下，国际上对中国溢出效应备加关注。我们会审慎推进人民币汇率改革，注意选择合适的时机和窗口，尽量减少负面溢出效应，特别是不要在国际上造成相互叠加的影响。

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