宏观纵览

尽管美联储发表鹰派言论，美元仍然走低 虽然美联储官员发表更为强硬的措辞且市场对美元预期稍稍走高， 但美元仍普遍兑大部分G10国家以及新兴市场国家货币走低。里士满联储主席Lacker表示，美联储应在6月份加息，堪萨斯城联储主席George则认为，“美联储应该及早加息”。相对于美联储主席耶伦最近发表的“会在今年内加息”的声明，这些措辞更加明确。虽然联邦基金利率预期受此影响小幅提升，但总体上疲弱的经济数据——芝加哥采购经理人指数（PMI）疲弱，以及美国大企业联合会消费者信心指数调查显示劳动力市场不景气——拉低债券收益率和削弱美元。我们难以辨别下降是受此类经济数据的影响，还是由于推动美元周一进走高的季末购买完成所驱使。今天，市场可能将目光聚焦于即将发布的ADP报告。如果该报告的数据与预期一致（如下），应该会帮助美元收复失地。

国内制造业PMI指数（刚刚）回升至50上方 国内公布的3月官方制造业PMI指数从此前的49.9小幅上涨至50.1，优于预期的跌至49.7，刚刚站上50的荣枯线。同时，汇丰/Markit PMI终值从初值小幅上修，但仍然处于49.6的紧缩区间。数据可能意味着国内政府的刺激措施取得了一定程度的成功，或仅意味着国内农历新年后经济活动出现反弹。消息公布后，澳元大幅上涨，随后回吐。不过澳元/美元略高于昨天早盘的水平。

或许比月度数据更重要的是，国内宣布将实施银行存款保险制度。这是消除利率管控，允许更多借贷者倒闭的必要举措。虽然长期而言，此举有助于消除经济中的扭曲，奠定可持续发展的道路，但短期来说则意味着更多破产和经济动荡，因为利率增加，依靠负实际利率存活的企业必须赚取真正的回报。我认为，国内向更为均衡的经济模式过渡，可能利空澳元。（例如国内交付的铁矿石昨天进一步下跌。仅今年就下跌了近30%。）新西兰方面，欧盟奶制品生产配额结束对新西兰向国内的出口将产生何种影响还不得而知。长期配额至今天废除。据报道，欧盟成员国计划增产20%，以刺激向亚洲的出口。这将直接与新西兰竞争。牛奶和奶制品占新西兰2014年出口的29%。

短观调查令人失望 短观（Tankan）调查相当令人失望！日本央行第1季度短期经济状况调查远低于预期。而日本经济的风向标——大型制造商短观指数自第4季度保持不变，且预期会在第2季度下降。而大型非制造商短观指数略优于小企业，但是该指数的第2季度展望仍然为下降。在消费税上调一年后，市场信心似乎还未恢复。企业目前预测本财年资本支出将会削减，而不是预期的温和上升。这可能是因为，他们认为美元/日元将会在自今日起的新财年内平均达到111.81。日本股市在新闻发布后应声下跌，美元/日元也随之走低。最近日本股市与美元/日元的周关联度达到了至少自1980年以来的最高点。这与正常预期相反，因为短观数据如此疲弱意味着日本央行可能不得不加大刺激，或试图进一步削弱日元。我仍然看涨美元/日元（也就是看空日元），原因是我推测政府将会加倍努力刺激出口。

今日焦点：欧洲方面，包括英国在内的多个欧洲国家发布3月份制造业PMI和欧元区整体的终值。法国、德国和欧元区的终值照例与初值一致。英国制造业PMI估计将从54.1轻微上涨至54.4。

美国方面，主要事件是先于非农就业报告两天发布的ADP就业报告。ADP报告预计显示3月份的新增职位从之前月份增加。尽管ADP与非农业就业报告之间存在许多变量，但如果ADP报告数据强劲，则意味着周五的非农业就业人口可能也会上涨。这将令美元走强。3月份Markit制造业PMI终值以及美国供应管理协会（ISM）制造业指数也将发布。

加拿大公布加拿大皇家银行3月份的制造业PMI。市场影响不大，反而Ivey制造业PMI更受关注。

发言人方面，亚特兰大联储主席 Dennis Lockhart 将主持亚特兰大联储金融市场会议，议题是“货币政策：传统银行渠道仍然是货币政策的中心吗？”（ “Monetary Policy:Will the Traditional Banking Channel Remain Central to Monetary Policy?''）旧金山联储主席 John Williams 将参加会议。

欧元/美元下破1.0800

欧元/美元周二继续下跌，破支持位（现变成阻力位）的1.0800 （R1）。然而，价格在下一道支持位1.0700 （S1） 上方获得支撑，随后反弹。目前落在1.0800 （R1）下方，短期走势利空。今天，预期美国ADP报告将显示私营部门3月份的就业增长超过2月。这可能预示着熊市将利用1.0800 （R1）附近的机会，带动价格再次跌至1.0700 （S1）。整体而言，我仍然认为长期走势向下。价格仍然在50天和200天移动均线下方形成更低的高点和更低的低点。所以，我认为从1.0460开始的复苏是更大跌势的回撤。

支持位： 1.0700 （S1）、 1.0610 （S2）、 1.0550 （S3）

阻力位：1.0800 （R1）、 1.0950 （R2）、 1.1045 （R3）

英镑/日元落在潜在旗形

英镑/日元似乎落在潜在上升旗形内。尽管最近上涨及动量指标上升，但上升旗形通常是利空模型。所以，我会等待价格跌破模型下限。如果跌破177.10 （S1） 的支持位，可证实完成旗形，趋势恢复。如果突破，预期价格将加速下跌，可锁定强支持区间176.00 （S3）。整体而言，价格仍然低于200天移动均线，如果坚定跌破176.00 （S3），将完成5个月失败反转的顶部，整体前景转为负面。

支持位：177.10 （S1）、 176.50 （S2）、 176.00 （S3）

阻力位：178.35 （R1）、 179.25 （R2）、 180.00 （R3）

澳元/美元 在0.7610上方整固

澳元/美元周一跌破支撑（变为阻力位）关口0.7680（R1），并在周二触及关键支撑位 0.7610 （S1）。基于动量指标的表现，我预计未来的走势乐观，可能试探这次作为阻力的0.7680 （R1）。RSI在退出超卖区间后小幅上涨，而MACD出现触底迹象，不久可能上穿虚线。如果多方足够占据主动将澳元/美元拉升到0.7680 （R1）之上，价格有望进一步向0.7760 （R2）靠拢。尽管我相信我们会看到一轮短期的反弹，但总体前景中立。首先，自1月末以来，价格一直在0.7610 （S1）和0.7900之间徘徊。只在非常短的时期内摆脱此区间。其次，澳元/美元价格目前处于自9月5日高点以来形成的下跌趋势线附近。第三，日动量指标与价格走势之间仍然存在正背离。

支持位：0.7610 （S1）、 0.7560 （S2）、 0.7500 （S3）

阻力位：0.7680 （R1）、 0.7760 （R2）、 0.7800 （R3）

金价基本未变

黄金周二继续下滑，但在支撑位1175 （S1） 上方反弹，价格基本未变。只要存在高点下移的可能性，我认为短期前谨慎负面。我认为空方将会在某个点位控盘，并将价格压至1175 （S1）。若突破则会有更大跌幅，锁定1165 （S2）。但是，观察动量指标，在空方再次占据上风之前，价格可能存在小幅上涨的可能。RSI转头向上，目前即将挑战50，而MACD尽管为负，但显示筑底迹象，可能很快上穿虚线。整体看来，自价格到达高点1307以来，一直形成更低的高点和更低的低点。近期从1222 （R3）附近下跌，增加了3月17日-26日的复苏仅仅是一次回调的可能，而目前很可能已经结束。

支持位：1175 （S1）、 1165 （S2）、 1150 （S3）

阻力位：1190 （R1）、 1200 （R2）、 1222 （R3）

WTI在47.00上方获得支撑

WTI昨天下跌，触及47.00 （S1）并在上方获得支撑。然而，我对1小时图的前景持消极看法，预计价格仍然会试探前述关口。若坚定向下突破，则可能加速跌至 45.80 （S2）。小时动量指标支持我的看法。14小时RSI跌落到50以下，而小时MACD向下穿破零线和信号线。日图显示，WTI远低于200天移动均线，目前回到了50天移动均线以下。这令长期跌势维持。然而，日震荡指标和价格走势之间仍然存在正背离。所以，需要等待价格走势和动量指标相互印证，才能再次确信整体走势向下。

支持位：47.00 （S1）、 45.80 （S2）、 45.30 （S3）

阻力位：47.80 （R1） 、48.70 （R2）、 49.45 （R3）