宏观纵览

• 就业形势持续好转 昨天失业救济申请人数达26.8万，好于预期——据报道，该数据仅次于15年来的最低数据。实际上，这一数据甚至优于15年前的最低记录，因为15年前美国人口及劳动力人口较现在分别少3,670万和1,430万。如果我们对这些变化做相应的调整，那么首次申请失业救济金人数创下历史新低（=1967年）。虽然续领失业救济金人数好转程度比不上该数据，但也没有逊色太多。

• 然而，由于市场预期非农业就业人数低于20万人数，美元走弱。请注意，3月份非农业就业人数（NFP）调查时间为3月14日所在的一周，而昨天公布的数据的调查时间为3月28日所在一周（即比NFP数据时间晚两个星期）。3月14日所在一周的失业救济申请人数较多（29.3万），可能是受恶劣天气的影响，与今天所公布的NFP关系更加密切。据分析师分析，市场对NFP数据的预期为24.5万（参考如下），但是在出现一连串异常强健的数据后可能出现均值回归（过去4个月的平均值为32.2万），投资者担心即将出现下行风险。上一次低于20万的数据出现在去年8月份，但随后向上修正至21.3万，而上一次终值低于20万的数据出现在2014年2月份。尽管如此，美国债券收益率进一步上涨，原因是数据理想导致债券获利回吐。

• 不要过于看重今天的数据 申领失业救济金人数改善意味着，如果NFP令人失望，投资者可能会将其归咎于异常恶劣的天气。然而，数据令人失望可能导致欧元/美元波动超以往，因为周五为耶稣受难日，欧元的一般供应来源——欧洲市场的参与者们将会退出市场。不要忘记，美联储主席耶伦在最近FOMC会后举行新闻发布会，欧元/美元大涨，就是在欧洲市场收市后发生的。然而，参与者们可能会将低于预期的数据归因于天气，并认为4月的数据会持续改善，因此我预计在获利回吐之后，欧元/美元很快就会建立新的空头持仓。无论如何，市场预计会为数据疲弱做好准备，因此震惊市场的交易应该来自于当数据高于预期的时候。

• 伊朗达成协议，布伦特暴跌 伊朗与世界大国初步达成协议，其中包括一份解除制裁时间表，油价尤其是布伦特大幅下降。伊朗目前的石油出口量约为100万桶/天，但在实行制裁之前，其出口量为250万桶/天，这意味着今后其出口增加量可能超过100万桶/天。当然这份协议尚未尘埃落定；协议双方到6月底才能制定出完整的协议细节，这个过程可能不会很轻松。在那一天到来之前，将不会有额外的伊朗石油流入市场。如果届时达成协议，那么新增的伊朗石油就会和北达科他州的新增产量一起，涌入一个已经饱和的市场——一场灾难在所难免。

• 但加元与挪威克朗相对未受影响，兑美元均走高。挪威克朗最近似乎是与油价关联最为紧密的货币；因此今天的协议预计会令挪威克朗走弱。

• 国内3月份的汇丰服务业PMI终值和初值的51.8维持不变，但服务业PMI小幅上修。但这表明经济仍在扩张，减少了人民银行进一步放宽措施的需要。

• 今日焦点：欧洲盘口，没有重要事件或数据公布。

• 美国非农就业数据日！3月份的劳动力报告可能比以往意义更为重大，原因是美联储主席耶伦认为劳动力市场的重要性超过短期的通胀预期。如果未来两次非农就业数据强劲，投资者可能认为6月份加息。市场一致预测是24.5万，低于2月份的29.5万。尽管3月份预期的增加与最近数月亮眼的增长相比，相对温和，但仍显示劳动力市场靠稳。与此同时，预计失业率料将维持在5.5%不变，而平均时薪的环比增长预期小幅上调。就业报告乐观证实美联储今年将会加息，将刺激美元信心，带动美元走强。

• 发言人方面，明尼阿波利斯联储主席Narayana Korcherlakota、圣路易斯联储主席James Bullard将各自参加会议并发表启示性演说。Kocherlakota是主要的鸽派，而 Bullard则被视为中间派。值得留意两名人士的观点。如果甚至他们也认为今年加息，那么几乎可以肯定（但两人今年都不会在FOMC会议上投票）。

欧元/美元等待美国的就业数据

• 欧元/美元周四走高，突破阻力位（现变成支持位）的 1.0800 （S1），但在下一道阻力位下方受阻。虽然昨天上涨，但高点仍可能下移。今天，美国公布3月份的就业报告。报告强劲将令空方利用昨天的涨势抛售，带动价格下跌，可能跌破 1.0800 （S1）关口。RSI突破50，而MACD已经站上虚线并释放利好信号，证实周四的走势乐观。无论如何，我仍然认为长期走势向下。欧元/美元在50天和200天移动均线下方形成更低的高点和更低的低点。我认为，从3月13日-26日的复苏可视为修正，熊市可能最终控盘，带动价格下滑。

• 支持位：1.0800 （S1）、1.0700 （S2）、 1.0610 （S3）

• 阻力位：1.0950 （R1）、1.1045 （R2）、 1.1165 （R3）

英镑/日元维持中性

• 英镑/日元继续整理，落在支撑位176.70 （S1）和阻力位178.35 （R2）之间。短期动力指标研究也反映出趋势不明。RSI在50上下徘徊，而MACD落在零线附近并横盘整理。然而，考虑到日图上价格仍然低于200周期移动均线，我预计未来走势消极，可能再次试探176.70 （S1）。如果跌破此关口，则可锁定下一道支持位 176.00 （S2）。整体而言，价格仍然落在200周期移动均线下方，若坚定跌破176.00 （S2），可能完成5个月的失败摆动顶部，整体趋势转为下跌。

• 支持位：176.70 （S1）、 176.00 （S2）、 175.50 （S3）

• 阻力位：177.90 （R1）、 178.35 （R2）、 179.25 （R3）

欧元/加元重新跌回1.2535附近

• 美元/加元在1.2800关键位置下方受阻，随后开始下跌。价格今天在欧洲交易早段落在200周期移动均线附近，略高于1.2535 （S1）的支持位。由于4小时价格图趋势并不明朗，我目前转而保持中立。日图显示，价格仍然落在50和200天移动均线之上。若向上退出三角形并从50周期移动均线反弹，则说明趋势延续，整体走势积极。然而，日震荡指标和价格走势之间存在强烈的负背离。这可能导致会有一次向下的回调。另一方面，只有当价格坚定向上突破强阻力关口1.2800 （R3），才能预示未来高点上移。

• 支持位：1.2535 （S1）、 1.2420 （S2）、 1.2370 （S3）

• 阻力位：1.2655 （R1）、 1.2750 （R2）、 1.2800 （R3）

黄金在1200上方整固

• 黄金周二进入整固，略高于心理整数位1200 （S1），因此几乎维持不变。高点可能下移，但如果攻克1220区间，则可能完成倒头肩形态。有鉴于此，我维持中立，等待更清晰的方向性信号。日图显示，价格从3月17日-26日上升波段50%的回撤线附近、1180 （S3）反弹，推高低点，且日震荡指标支持继续上涨。14天RSI站上50关口，同时日MACD已经站上虚线，似乎将要释放利好信号。这些信号更让我目前选择中立。

• 支持位：1200 （S1）、 1190 （S2）、 1180 （S3）

• 阻力位：1209 （R1）、 1220 （R2）、 1235 （R3）

WTI回撤

• WTI 昨天下跌，试图跌破支撑位48.70 （S1）但未果，随后反弹。昨天的走势带动低点上移，因此我对短期趋势谨慎乐观。然而，我认为只有当价格坚定上穿3月26日-4月1日下跌趋波段61.8%的回撤线50.30 （R1），才意味着价格会进一步上涨，可能向下一个阻力位51.00 （R2）靠近。小时图指标支持这样的看法。RSI回到50上方，而MACD已经为正，显示筑底迹象，不久可能上穿信号线。查看日图，WTI处在50天和200天移动均线下方。然而，日震荡指标和价格走势之间仍然存在正背离。所以，要等待价格走势和动力指标相互印证，才能再次确信整体的跌势。

• 支持位：48.70 （S1）、 47.80 （S2）、 47.00 （S3）

• 阻力位：50.30 （R1）、 51.00 （R2）、 51.65 （R3）