本周和上周的央行会议日程异常繁忙。本周结束前，迄今已有加央行（按兵不动），新西兰联储（降息至2.25%），欧央行（实施一系列宽松措施）以及日央行（按兵不动）等多个央行决议发布，交易员很快又将迎来美联储、英央行和瑞央行最新政策更新（料上述央行按兵不动，但正如我们昨天提到的，其中最有意思的可能是瑞央行会议）。

根据CME美联储观察工具，联邦基金期货交易员计入明天加息概率几近为0%，但即便料美国央行按兵不动，也并不表示市场不会因美联储各项事件展开行情。这是季度一次的重磅会议：除传统货币政策声明以外，明天还有美联储最新经济预测以及美联储主席珍妮特-耶伦新闻发布会。

交易员的注意力首先转向美联储货币政策声明，跟1月相对谨慎的声明措辞相比，料明天声明要相对乐观。1月声明最重要的变化是增加了一句有关美联储正“密切监控”全球经济和金融发展动向的表述。既然现在大部分金融市场已自低点反弹，央行对金融形势收紧的担忧可能有所减轻。

声明中一个潜在不确定因素在于，美联储是否认为经济风险“几近平衡”；央行12月加息前曾采用了此表述，一些交易员或将其作为美联储可能再次加息的信号（类似前欧央行行长特里谢时期，欧央行声明于收紧政策前对通胀的“高度警觉”表述）。

明天的美联储委员最新《经济预期概要》（SEP）也很重要。鉴于近期大量通胀指标强劲，委员们的通胀预测（核心PCE）可能保持相对稳定，交易员们还将密切关注失业率和经济增长预测。跟以前一样，这次发布最为关键的是美联储利率预测点阵图。就目前来看，交易员（仍基于CME美联储观察工具）计入的年底前加息两次几率为40%，但美联储态度似乎越来越强硬；因此，我们认为大部分利率预测“点”会指向年底前至少加息两次。

最后，各大媒体都会通过耶伦新闻发布会来全力解析下次加息时机。发布会很可能继续顾左右而言他的标准防御姿态，不做任何具体结论，但市场在耶伦退场之前都会保持警惕，因此活跃的交易员可能还是会密切跟进发布会动态。

就市场预期而言，此次美联储声明整体风险倾向鹰派意外。美联储一直在表达正常化货币政策的意图，其步伐较很多交易员预期还要激进，鉴于美元在近期日央行和欧央行声明发布后应声走低，美联储鹰派几率直到最近几周才有所提升。如美联储明天相对乐观，欧元/美元或跌回关键水平1.10下方，美元/日元有望上行重回区间顶部114.50或更高水平。