油价本周初大幅回调，布伦特和西德州轻质原油(WTI)每桶价格分别跌向$38和$36，回吐近期大部涨幅。随着油价大跌提振需求(尤其是中国石油需求)的预期落实以及欧佩克重要成员国跟俄罗斯就冻结产量于一月水平展开谈判，油市情绪近期有所好转。冻产协议谈判已持续数周，但伊朗称在其日产量升至400万桶之前不愿加入协议，谈判迄今实质性进展寥寥(也可说是进展全无)。在伊朗(可能还有伊拉克)不参与的情况下，冻产协议能否很快达成存在高度不确定性，原油多头显然已了结部分头寸获利。而且，在最近几次CFTC和ICE数据显示布伦特和WTI净做多头寸急剧上升之后，发生这种情况的可能性很大。如原油多头进一步平仓，油价承压加重。

再来看看美国方面，原油钻井平台活跃性已持续下降了一段时间，近期原油供应也开始减少。因此，原油高企的库存水平应很快开始回落。但迄今为止，少有证据指向库存减量。同时，由于每年这个时候的季度维护，库存还面临进一步攀升风险。所以，交易员应密切关注美国石油协会(今晚)和美国能源信息署(明天)发布的最新库存报告，如数据显示库存意外缩减，油价利好。但我认为在今年驾驶季启动前，随着已经强劲的汽油需求进一步增长，我们应能看到库存开始大幅减少。

虽然WTI原油期货近期遭遇抛售，但技术面前景依旧看涨。该美国原油期货合约二月份在$26/$27区域附近形成双底反转形态，之后于本月初上破下降楔形(看涨)。油价还拿下包括最近$34.60水平在内若干阻力。但其涨势于旧阻力区$38.30附近停滞。目前看来，空头似乎正看向下一重要目标，已破阻力$34.60。只有WTI日收盘跌回该支撑下方，我们才会短线转向看跌。此情况下，油价接下来可能测试50天均线$32.30，甚至再度考验心理关口$30。

不过，除非跌破$34.60，否则我们认为油价将反弹并再度走高。突破$38.30则多头下步或看向心理关口水平$40。此处为前支撑，并跟2015年5月高点以来38.2%斐波拉契回档相交。如油价最终拿下40则相当看涨。