股市反弹加上美元走坚，合力打压人们心中的避险资产、美元计价的黄金。7月斩获微弱的涨幅，8月则是“开门黑”。上周五，受到美国就业数据远强于预期的影响，金价断然下挫。今天，新的一周拉开序幕之际，此贵金属小幅走弱，但接下来几天和数周里，利空因素可能变本加厉。

处于历史低位的负殖利率应利多黄金和白银这类无息收入资产，但遗憾的是，这对回报率更高的股市更为有利。此外，美国揭晓的季度财报基本上好于预期，使得股市相较避险资产更具吸引力。而且，得益于美联储今年晚些时候再度加息的猜测卷土重来，美元一直保持看涨趋势。受到就业市场夏季初的疲弱只是插曲而非趋势改变这一事实的提振，加息预期再起。美国这个全球最大经济体公布的其它宏观指标同样整体利好，这周这方面的数据有零售销售、消费者信心指数和零售业收入。市场可以从中找到劳动力市场的坚挺是否足以刺激美国消费者消费的证据，如果答案是肯定的，则美元和股市将双双扩大涨势。而这是黄金的又一利空消息。反之，如果没有证据显示美国消费支出和信心好转，则黄金可望有所走高。

从技术面看，黄金一再未能有效站上始于2011年9月的一根中央下跌趋势线所发出的信号也非常引人瞩目。黄金一再于1367附近遇阻，那是前调整波段的161.8%扩展位。而且，动能指标RSI周图在几周前进入70及上方的超买阈值后，现正往下走。

换言之，黄金已经到达长期关键阻力区域附近的势竭点。所以，理论上现在可能开始调头向下。那样的话，支撑位可能告破，逐渐展开更多快跌行情。但如果前述理论不准确，则可能出现一些假下破情境，那些可能是很好的做多机会。无论如何，交易员未来几天可能要密切关注价格波动，应该由价格主导方向，再行加入近期趋势（我们认为是下跌）。但从超短期看，因为趋势尚未完全转熊，可能出现一些超卖反弹。