一、行情回顾：

隔夜白银维持窄幅整理格局，虽然晚间公布的美初请数据利多白银，银价也在数据公布后有所冲高，但是初请数据依然维持在历史低位，市场看好美元情绪未能受到有效打击，而且地缘局势也有区域缓和的迹象。综合来看，受基本面影响，银价目前的震荡区间在逐步缩小，而选择性破位可能就在近日。

二、基本面分析：

美国方面，昨日的上周初请失业金数据是美盘时段公布的唯一重要数据。但数据显示美国上周初请数据增加2.1万人，至31.1万人。这带动黄金瞬间跳涨10美元。但应该说，目前美国经济复苏已成大局，单次不及预期的数据并不会改变大势，对此，美联储理事兼圣路易斯联储主席布拉德也表示，失业率下滑、通胀上升令美联储早于预期接近政策目标，美联储可能最早在2015年一季度升息。这再次引燃了市场对“加息”的恐惧，也造成金银从高位回落。

地缘政治方面，俄罗斯总统普京当天高调率部视察克里米亚地区，这本被视作是针对西方的进一步示威行动，但普京在随行的俄罗斯部长和议员讲话时却指出，他本人将在职权范围内尽一切努力，通过政治渠道来尽快结束乌克兰危机，这使得市场投资者对乌克兰局势的前景重新看好。

今晚，美国将公布7月PPI月率，7月工业产出月率，6月资本净流入、8月密歇根大学消费者信心指数初值等一系列重要经济数据。如数据延续此前美国经济所展现出的复苏势头，势必对金银价格构成新一轮打压。

三、技术面分析：

近期黄金走入震荡行情，振幅日渐收窄，预计白银也将伴随走入窄幅整理，投资者注意缩短交易周期和预期,短线快进快出为主。

四、现货白银早间操作建议：

一、3931附近做多，看目标3955/3975，严格止损3900下方。

二、3980附近做空，看目标3940附近，严格止损4000上方。

（该建议仅供参考，严格止损）