2014年2月28日

宏观纵览

有消息指国际货币基金组织携150亿美元的救援计划驰援乌克兰，安抚昨天欧洲及美国盘口的市场情绪，令风险情绪有所回暖。同时，美国的耐用品订单好于预期，及美联储主席耶伦发表安慰言论，同样带来支持。但夜间人民币的跌幅创记录，令情绪再次转淡，资金涌入美元避险。亚洲股市涨跌互现，中国、日本和澳大利亚走低。风险敏感货币，如澳元、加元和瑞典克朗兑美元下跌，而避风港货币日元上涨，日本1月份的全国CPI增长超预期，令日本央行的压力舒缓，同样助推日元走势。只有纽元是例外，ANZ商业信心调查指数升至近20年的高位，刺激纽元上涨。

人民币兑美元下跌0.83%，创现有交易机制建立七年以来的最大单日跌幅。市场推测，中国当局希望为人民币的交易注入双向的风险，以避免过多的利差交易。此外，传言当局可能将人民币的波动范围扩大一倍，以进一步放松外汇管制，增加人民币在全球范围内的使用。人民币贬值可能令购买与汇价挂钩的结构性产品的中国投资者损失惨重，而持续的亏损将导致中国经济放慢。

欧洲盘口，主要的事件是欧元区2月份的CPI初值，预计从1月份的年同比增长0.8%放缓至0.7%。德国周四公布的CPI下滑，市场一直等待欧元区的数据，若意外下跌，将令欧洲央行承受压力，或在下周的会议上采取行动。欧元区1月份的失业率料将维持在12.0%不变。

英国方面，2月份的全国楼价指数预期将从1月份的环比增长0.7%放缓至环比增长0.5%。然而，这将令年同比增长率从8.8%增加到9.0%。与此同时，预计德国1月份的零售销售从12月份的环比下跌1.7%转而环比增长1.0%。

美国第4季度的GDP终值估计从初始估计的季度环比增长3.2%向下修订至年化基准的季度环比增长2.5%。芝加哥2月份的采购经理人指数预计从59.6跌至56.4，而密歇根大学的消费者情绪指数终值没有变化。这些整体利空的数据可能令美元受压。1月份美国未完成房屋销售数据估计月环比增长1.8%，扭转上个月的环比大幅下跌8.7%。

其他方面，加拿大12月份的GDP预期环比下降0.3%，扭转11月份的环比增长0.2%。这将令加元雪上加霜。

周五有八位发言人讲话。英国央行行长卡尼及欧洲央行委员会成员Sabine Lautenschlaeger在金融稳定性及央行职责的研讨会上发表专题讲话。达拉斯联储主席Richard Fisher将在瑞士国家银行发表有关美国货币政策的演讲，美联储理事Jeremy Stein、明尼阿波利斯联储主席Kocherlakota、芝加哥联储主席Evans及费城联储主席Plosser将在专题讨论上发言。英国央行金融稳定执行董事Andy Haldane也将发表演讲。

欧元/美元

欧元/美元在1.3650 （S1）获得支撑后上涨，此后在1.3715 （R1）受阻。如果高点下移，可能再次探及1.3650 （S1）的支持位。如果明确突破防线，可能跌至下一个支持位1.3560 （S2）。RSI挑战蓝色阻力线，MACD与价格走势出现负背离，表明走势仍然欠佳。

支持位：1.3650 （S1）、1.3560 （S2）、1.3480 （S3）。

阻力位：1.3715（R1）、1.3770 （R2）、1.3810 （R3）。

美元/日元

美元/日元在200周期移动均线遇到强阻，之后跌破上升三角形的下限。目前，价格正试探101.75 （S1）的支持位。如果坚定突破，可能进一步跌至100.80 （S3）。MACD震荡指标下穿虚线和零线，证实最近的走势利空。如前所述，只有突破102.70 （R1），前景才能好转。

支持位：101.75 （S1）、101.40 （S2）、100.80 （S3）。

阻力位：102.70 （R1）、103.43 （R2）、103.90 （R3）。

欧元/英镑

欧元/英镑下跌，目前在0.8220（R1）的阻力位下方整固。我认为价格可能继续下滑，并再度挑战支持位 0.8167 （S1）。如果跌破，可能进一步下行，锁定下一个支持位0.8080 （S2）。日线图显示，价格仍然低于两条移动均线和长期下跌趋势线，我认为目前的长期跌势仍然完好。

支持位：0.8167 （S1）、0.8080 （S2）、0.8035 （S3）。

阻力位：0.8220 （R1）、0.8285 （R2）、0.8340 （R3）。

黄金

黄金进入整理模式，仍然在50周期移动均线获得支撑。鉴于动力指标和价格走势之间出现负背离，我认为金价将进一步回撤。日线图显示，周二和周三的K线图形成利空的吞没形态，增加进一步回撤的可能。

支持位：1310 （S1）、1290 （S2）、1270 （S3）。

阻力位：1345 （R1）、1360 （R2）、1376 （R3）。

原油

WTI轻微下跌，目前触及50周期移动均线和短期蓝色上升趋势线。我的取态调整至中立，因为价格在相当长的时间内维持在103.25 （R1）下方，而动力指标双双下滑，MACD下穿信号线和零线。如果坚定跌破100.75 （S1），价格可能进一步下跌；而如果向上突破103.25 （R1）的阻力，则意味着升势延续。

支持位：100.75 （S1）、98.85 （S2）、96.50 （S3）。

阻力位：103.25 （R1）、104.35 （R2）、108.15 （R3）。