市场回顾：

国际现货黄金上周五回调0.83%，收于1324.50美元/盎司，美国股市周五小幅收涨，标普500指数在收盘前30分钟收复失地。美元指数触及五周低点，美元一个月来首次跌破98日元。WTI油价跌0.7%，期铜大跌2.5%创三周最大跌幅。

要闻解读：

1，IMF警告说，美联储需要有效沟通退出策略，避免利率过度波动。IMF周五在对美国经济的年度审查报告中说，美联储退出QE可能会引发市场反应，造成“过度的”利率波动性，这将给全球带来不利的影响。虽然美联储有一系列能够管理货币正常化的工具，但央行在退出刺激方面依然面临“重大挑战”。

解读：美联储或将更清晰地在本周的FOMC会议上表态退出宽松政策的策略。

2，对美联储很快放缓QE的担忧引发了此前的市场波动，但瑞银的Maury Harris认为，这种担忧被夸大了。Harris在下面一段话中提到了不必担心美联储放缓QE的三大理由：最常见的一个担忧在于，美联储接下来放缓和停止QE可能会损害经济。但我们不那么担忧。首先，美联储已明确表示，除非经济好转到不需要进一步的QE支撑，否则美联储不会撤回QE。第二，QE类型货币政策的效用应有其滞后性，即便美联储逐渐停止扩大资产负债表，美国银行业仍将充满了已被添加到银行系统的流动性和超额准备金。最后，有越来越高的可能性表明，抵押贷款利率的上升不会大幅削减住房抵押贷款需求。通常情况下，利率上升会对住房需求造成负面影响，因为更多边缘的、中等收入的借款人会丧失资格。然而，鉴于近几年来的次级抵押贷款市场一直不够活跃，因此这类借款人应该已经不在潜在的购房者之列了。相反，近期抵押贷款利率和房价的上升应该会刺激此前被推迟的购房需求，因为潜在买家们会希望在利率和价格进一步上涨之前购房。

解读：7月30-31日将召开FOMC会议，市场预计此次会议不会宣布放缓QE。

3，7月28日，审计署官网发布公告称将组织全国审计机关对政府性债务进行审计。新华社解读称，审计署并未强调“地方”，预计将首次对中央和地方政府性债务进行全面审计。前高盛资产管理主席奥尼尔：中国经济确实是在放缓，但增速放缓的大部分原因是政府政策导致的，他们转变为更加注重经济发展的质量。我同一些政策制定者讨论过这个问题，他们所有人都暗示他们宁愿经济增速低于他们的预期，也要进行这些变革。今年6月，中国规模以上工业企业主营活动利润4768.9亿元，同比下降2.3%。6月规模以上工业企业实现利润总额5024.2亿元，同比增长6.3%。

解读：中国经济增速在放缓，但变革也逐步在发生，这将降低硬着陆风险。

4，本周焦点：美联储、英国及欧洲央行将集体公布最新利率决议。不止如此，7月非农就业报告也将新鲜出炉。其他重要数据包括美国二季度GDP初值，中日美欧PMI以及加法意澳欧的PPI均值得关注。

持仓动向：

1，全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金持仓量自2012年底触及高点后，2013年连续多月大幅下滑，7月29日持仓持平于927.35吨，年初以来已经下滑约423.47吨。

2，CFTC黄金非商业投机净多持仓截至上周二（7月23日）为34191手，较前一周增加10729手，表示投资者看多情绪继续好转。

3，“恐慌指数”CBOE波动率指数（VIX）上周五收盘为12.72，较前一周五的收盘价稍稍攀升，但维持历史低位，表明投资者乐观情绪持续，维持风险偏好。

今日操作建议：

现货黄金：

晚间关注1321-1334，区间内高空低多。

阻力位：1334/1340/1347；

支撑位：1321/1314/1300；

1.1321/1314短多，止损3美元，止盈8美元；

2.1334/1347短空，止损3美元，止盈9美元。

现货白银：

阻力位：20/20.4/20.6；

支撑位：19.7/19.3/19；

1.19.7多，止损19.6，止盈20附近；

2.20.4附近短空，止损20.5，止盈20附近。

Au(T+D):

阻力位：266/269.5/273；

支撑位：262.5/260/257；

1.262.5附近短多，止损261，止盈266附近；

2.266/270短空，止损1元，止盈3元。

Ag(T+D):

阻力位：4000/4090/4150；

支撑位：3950/3860/3790；

1.3950附近多，止损3920，止盈4050附近；

2.4090附近空，止损4120，止盈4000附近。

天通银：

阻力位：3950/4020/4090；

支撑位：3910/3880/3820；

1.3910附近短多，止损3880，止盈3970附近；

2.4020附近短空，止损4050，止盈3950附近，如被止损，追多。